Moedas Fiat

No início da história, as relações econômicas eram baseadas na troca: os comerciantes costumavam trocar mercadorias por outras mercadorias diretamente, e não havia meios de pagamento universais. Porém, mais tarde, a troca foi substituída por moedas de metais preciosos, seguidas de notas de papel. Os bancos centrais obtiveram o monopólio sobre a produção de dinheiro e gradualmente moldaram um sistema monetário que não limitaria o influxo de moeda. Esta é uma visão geral simplificada de como as moedas fiduciárias surgiram e evoluíram na primeira metade do século 20.

Cada um de nós regularmente faz transações com dinheiro: pagamos as contas, transferimos dinheiro para empresas e indivíduos, compramos mantimentos e muito mais. Usamos moeda fiduciária quase todos os dias, mas o que sabemos sobre isso? Na revisão de hoje, vamos explorar o que são moedas fiduciárias, falar sobre suas características e como elas diferem das criptomoedas. Então, vamos começar.

O que é uma moeda fiduciária?

As moedas fiduciárias são dinheiro fiduciário que não é respaldado por nada como ouro, prata ou qualquer outra mercadoria valiosa. A palavra fiat vem do latim e pode ser traduzida como “que seja feito”. Isso significa que seu valor é determinado pelo governo que emitiu a moeda, e não pelo valor intrínseco das próprias notas. O valor da moeda Fiat depende exclusivamente da confiança das pessoas que a utilizam, e os governos regulam esse valor por meio de taxas de juros e uma série de outros instrumentos. 

Cada país ou governo tem sua própria moeda legal. Na Rússia é o rublo, nos EUA é o dólar, no Japão é o iene, etc. A moeda nacional é o único meio legal de pagamento no estado onde foi emitida. No entanto, existem exceções; por exemplo, em países que fazem parte da UE, os euros são usados ​​como moeda nacional principal.

O surgimento de moedas fiduciárias

A troca precedeu o surgimento do dinheiro. Os comerciantes costumavam simplesmente trocar um produto por outro. Mas tal sistema estava longe de ser perfeito – não podia ser escalado e poderia acontecer que você precisasse de algo, mas não tinha nada que o comerciante quisesse em troca. Gradualmente, as vilas e cidades começaram a se mover para um sistema monetário universal, onde o comprador poderia comprar qualquer produto de acordo com seu valor. Além disso, este sistema tornou mais fácil determinar o valor das mercadorias.

A primeira forma conhecida de dinheiro apareceu na Mesopotâmia há quase 5.000 anos e era chamada de shekel, enquanto as primeiras casas da moeda datam de cerca de 650-600 a.C. na Ásia Menor (Lídia, Éfeso e Jônia). As moedas eram freqüentemente usadas para cobrir despesas militares. Os lídios foram os primeiros que, por orientação do rei Creso, usaram moedas de ouro. Outros estados adotaram rapidamente a iniciativa e o uso de moedas de ouro espalhadas pelo mundo. Moedas de prata, bronze e cobre também eram comuns.

Os chineses foram os primeiros a criar moedas de bronze redondas com um orifício quadrado no meio. Hoje em dia, essa forma de moedas pode ser freqüentemente encontrada em pingentes e outras decorações. Os chineses também foram os primeiros a inventar papel-moeda. No século 10 d.C., as autoridades chinesas fizeram experiências com dinheiro e usaram folhas de papel para representar e ter o valor equivalente ao ouro. O famoso explorador e escritor Marco Polo observou em seus manuscritos que o imperador chinês da dinastia Song podia fazer quantas anotações quisesse, o que gerou uma inflação galopante. Assim, durante o reinado da dinastia Ming, o papel-moeda teve que ser abolido. Desde então, as notas de papel não entraram em uso até o século 17 na Europa. As pessoas só começaram a confiar no dinheiro depois que notas de papel receberam respaldo de reservas governamentais.

O padrão ouro 

No início do século 20, os EUA adotou o padrão ouro. Isso significava que o dinheiro impresso era sustentado por ser novamente conversível em ouro. Todos podiam ir ao banco e trocar suas notas por ouro armazenado nas reservas, e os bancos tinham que obedecer. No entanto, na década de 1920, começou a Grande Depressão, que fez com que pessoas e instituições acumulassem ouro.

A oferta de ouro tornou-se restrita, e o estado simplesmente não tinha reservas de ouro suficientes para executar a política monetária e administrar a circulação de dinheiro. Como resultado, o governo concluiu que a economia precisava de um aumento na oferta de moeda, enquanto o lastro em ouro havia limitado a capacidade de emitir as notas. Portanto, o padrão ouro teve que ser abandonado. Isso levou ao surgimento da moeda fiduciária como a conhecemos.

Os argumentos a favor das moedas lastreadas em ouro resumiam-se ao fato de que elas garantiam uma taxa de câmbio mais estável e eram menos sujeitas à inflação, já que o ouro era uma mercadoria escassa que aumentava continuamente de valor. Mas os governos precisavam de espaço de manobra para que pudessem imprimir notas sem limitações para atender às necessidades atuais da economia.

Muitos anos depois, essa se tornou a razão por trás da criação de criptomoedas.

A primeira criptomoeda Bitcoin foi criada em 2009 como uma alternativa ao “dinheiro tradicional”. Foi uma resposta à crise financeira global de 2008. As criptomoedas têm apontado as imperfeições do sistema monetário atual que permite aos estados controlar o valor das moedas fiduciárias, liberando uma quantidade ilimitada de dinheiro em circulação.

As criptomoedas não têm forma física. Os titulares administram seus fundos controlando as chaves públicas. Uma das principais características da maioria das criptomoedas é seu suprimento limitado. Por exemplo, haverá apenas 21 milhões de bitcoins criados. E, dada a perda irrecuperável de algumas das moedas, o número total não chegará nem a 20 milhões.

Outra característica importante é a descentralização. Cada participante de uma criptomoeda baseada em Prova de Trabalho tem direitos iguais em termos de emissão de moeda. No Bitcoin, esse processo é chamado de mineração, análogo à mineração de ouro. Não é à toa que o Bitcoin é chamado de “ouro digital”. O Bitcoin é escasso assim como o ouro, mas a diferença é que os Bitcoins são extraídos digitalmente usando o poder de computação de dispositivos ASIC especiais.

Fiat versus Crypto 

O dinheiro fiduciário ainda tem uma vantagem significativa: os comerciantes estão acostumados com o fiat, que é muito mais estável do que a criptografia. Isso se justifica pela alta liquidez e maior capitalização, que é o valor total de todos os ativos em circulação. A capitalização agregada do dólar excede a do Bitcoin em ordens de magnitude: $ 1,4 trilhão contra $ 169 bilhões. Quanto menor a capitalização, maior a volatilidade. Isso significa que, com o mesmo volume de compra ou venda, o valor das diferentes moedas mudará com taxas diferentes. A pressão de venda, que não alteraria visivelmente a taxa de câmbio do dólar, pode derrubar o Bitcoin em 50% ou mais.

Os oponentes do fiat apontam que este não é apoiado por nada. Na verdade, quase nenhum ativo é respaldado por nada atualmente. Pode-se contestar que as ações, por exemplo, são garantidas. Mas com o quê? As ações dão direito a deter uma determinada ação da empresa. Podemos supor que o volume de negócios da empresa respalde as ações, mas essa afirmação não seria correta. O valor das ações depende antes do giro e do desempenho financeiro das empresas, que não é exatamente o mesmo. O apoio é quando você pode ir a um banco ou outra organização, entregar um documento e receber um ativo subjacente em um valor equivalente.

No entanto, as ações estão vinculadas apenas ao desempenho da empresa e geralmente dependem diretamente dos números correspondentes, bem como das previsões futuras e expectativas positivas dos investidores. E esta é sua desvantagem significativa. As criptomoedas, por outro lado, não são tão dependentes. No entanto, apesar do fato de que as criptomoedas são realmente soberanas, há uma correlação óbvia entre elas e os índices de ações. Por exemplo, na primavera de 2020, durante a crise pandêmica COVID-19, a correlação entre o Bitcoin e o S&P 500 atingiu um máximo histórico de 0,92. Isso significa que o bitcoin praticamente acompanhou os movimentos do mercado de ações.

Criptomoedas e moeda fiduciária têm apenas uma semelhança comum, que é a falta de garantia de ativos físicos.

Vantagens e desvantagens do Fiat Money

As moedas Fiat são líderes indiscutíveis em um campo: o fiat é a única forma legal de dinheiro. Apesar da centralização de criptomoedas, governos e legislaturas permanecem instituições centralizadas. Se o governo proibir as criptomoedas, elas simplesmente irão para as sombras. Simplificando, a maioria das criptomoedas é descentralizada, o que as torna resistentes à censura, enquanto as moedas fiduciárias não. Agora vamos listar alguns dos prós e contras das moedas fiduciárias.

Ao controle. A emissão de moeda fiduciária é regulamentada por uma das autoridades centrais de um determinado país. Nenhum indivíduo tem o direito de reproduzir a moeda nacional. No ecossistema de Bitcoin e outras criptomoedas, todos podem criar (minerar) novas unidades sem qualquer licença. O governo também controla a circulação de dinheiro: quase todas as transações monetárias estão sendo registradas e podem ser facilmente rastreadas. Isso é especialmente verdadeiro para moedas fiduciárias digitais. As transações de Bitcoin são mais difíceis de rastrear e oferecem mais privacidade.

Criação ilimitada. Os bancos centrais podem emitir uma quantidade infinita de unidades monetárias, enquanto a emissão de ativos criptográficos na maioria dos casos é conhecida de antemão, estritamente limitada e não pode ser alterada. Isso agrega valor aos cripto-ativos, embora haja exceções. Por exemplo, os criadores da criptomoeda Ethereum não determinaram o limite de emissão de ETH.

Centralização. O gerenciamento centralizado também impõe outras restrições. Os bancos podem bloquear transações e contas. Na verdade, eles gerenciam contas de clientes. Os usuários de criptomoeda são os únicos que podem acessar uma carteira não custodial e ter controle total de seus fundos por meio das chaves privadas. Por outro lado, se o detentor da criptografia perder a senha, a chave privada e uma frase-semente associada à carteira, o acesso aos fundos será perdido para sempre.

Estabilidade. A Fiat é mais estável em comparação com outros ativos, tradicionais e digitais. A taxa de criptomoeda pode mudar em 50% ou até mais em um único dia de negociação. Poucas pessoas usam criptomoedas como meio de pagamento devido aos riscos de contraparte.

Qual é o próximo?

O futuro das criptomoedas e da moeda fiduciária ainda não está claro. No entanto, temos uma certeza: o sistema financeiro atual é instável e imperfeito. Portanto, mais cedo ou mais tarde, ele será substituído por uma nova economia digital aprimorada. Ao mesmo tempo, ainda não sabemos quando isso acontecerá e o que substituirá as moedas fiduciárias. O mercado de criptomoedas ainda é muito jovem e precisa resolver muitos problemas antes que as criptomoedas ganhem adoção em massa em todo o mundo.

Mike Owergreen Administrator
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