État des crypto-monnaies. Que devez-vous savoir sur les projets de la banque centrale?

“La banque centrale est une banque par l’intermédiaire de laquelle l’État s’ingère dans les affaires des banques privées et qui, contrairement à elles, peut imprimer elle-même l’argent dont il a besoin.”

K. Goeppert et K. Pat

Récemment, les développeurs de crypto-monnaie se sont tournés vers un critère tel que la stabilité, qui était dans une certaine mesure prévisible. Afin de contrer la volatilité des actifs cryptographiques, des soi-disant pièces stables ont été créées, qui ont été prises comme base des actifs cryptographiques d’État de la Banque centrale. Ce que vous devez savoir sur les projets des banques centrales et quel est leur objectif, nous vous le dirons dans cette revue..

La raison de l’émergence de la crypto-monnaie d’État

Pour éviter les fluctuations sauvages communes aux crypto-monnaies conventionnelles, les pièces stables sont adossées à des actifs, ce qui leur permet d’être indexées sur des fiat tels que des dollars, des euros et même des yuans..

L’augmentation de la popularité des pièces stables peut être considérée comme une récompense pour les actifs auxquels elles sont liées. Mais à mesure qu’ils se répandent, les banques centrales sont confrontées à des défis pour contrôler la masse monétaire..

Certaines banques centrales, comme la Banque populaire de Chine, ont déjà déclaré que les émetteurs non bancaires doivent nécessairement avoir des espèces, et non des obligations ou d’autres titres, en garantie et les conserver à la banque centrale, pas dans des institutions privées..

D’autres banques centrales envisagent d’émettre leurs propres «monnaies numériques» concurrentes appelées CBDC. Ils estiment que la hausse des stablecoins reflète un écart de marché causé par l’incapacité du secteur bancaire formel à répondre à la demande de systèmes de paiement transfrontaliers à faible coût et sans tracas..

Sur cette base, les banques centrales veulent combler le vide et ralentir la croissance de la concurrence non bancaire en émettant des monnaies gouvernementales numériques au grand public. Cela peut être facile à faire car les banques centrales fournissent déjà des services de règlement numérique en temps réel hautement efficaces aux banques qu’elles contrôlent..

Les enthousiastes des CBDC soutiennent qu’il existe également d’autres avantages: ils permettront aux banques centrales d’imposer des taux d’intérêt négatifs très largement lorsque cela est nécessaire et de fournir au marché des actifs sûrs illimités. Cela ouvre la voie à la publication de crypto-monnaies gouvernementales pour les paiements mondiaux. Mais l’émission d’une CBDC, par définition, obligerait les banques centrales à tout faire, du traitement des plaintes du public et des demandes des utilisateurs aux avis de connaissance de vos clients et à la lutte contre le blanchiment d’argent. En raison du manque d’expérience, rien ne garantit qu’ils seront en mesure de faire ce travail moins cher et plus efficacement que le secteur bancaire traditionnel..

Concept de monnaie numérique de la banque centrale

Plusieurs banques centrales ont commencé à explorer la possibilité d’émettre leurs propres devises numériques. Cela s’explique par le succès des nouvelles technologies dans le secteur financier, une diminution de l’utilisation des liquidités et la croissance des monnaies numériques, et l’introduction de la CBDC aura des implications sur le rôle de la Banque centrale et peut affecter l’intermédiation financière..

L’actif numérique CBDC (selon les banques) présente les caractéristiques suivantes:

  • L’accès à celui-ci est plus large qu’aux réserves;
  • Beaucoup plus de fonctionnalités pour les opérations de vente au détail que les espèces;
  • A une structure opérationnelle distincte;
  • Peut gagner des intérêts selon des hypothèses réalistes en payant un taux différent du taux des réserves;

La crypto-monnaie d’État présente les avantages suivants:

  • Disponible au public sans aucune restriction et reconnu comme légal;
  • Il peut prendre différentes formes en fonction du paiement existant;
  • Un mode de paiement légalement reconnu et représente les fonds de la Banque centrale et de l’État.
  • La banque centrale garantit directement la convertibilité de la CBDC au pair en espèces ou en réserves;
  • La Banque centrale peut décider de payer le taux d’intérêt sur les engagements des CBDC conformément à la structure des taux d’intérêt des autres engagements publics et aux objectifs plus larges de politique monétaire et de stabilité financière de la Banque centrale;
  • Agit comme un moyen de réglementation finale des taxes, frais, amendes et obligations privées;
  • Plus sûr pour les transactions et les dépôts que les transactions bancaires commerciales;
  • Calcul plus rapide;
  • Améliore l’efficacité et la sécurité des systèmes de paiement de détail et de grande taille. Dans le commerce de détail, l’accent est mis sur la façon dont la monnaie numérique peut améliorer l’efficacité des paiements, tels que les points de vente (POS), en ligne et peer-to-peer (P2P).

Problèmes de politique monétaire pour la cryptographie gouvernementale et ses inconvénients

Cependant, en essayant de comprendre les implications macroéconomiques de l’adoption des CBDC, les banques centrales sont confrontées à un manque d’expérience historique..

Les banques centrales craignent que si l’utilisation de la monnaie fiduciaire est considérablement réduite, la politique monétaire de la banque centrale sera affectée par la politique de l’émetteur de monnaie électronique, ce qui pourrait sérieusement affaiblir la transmission de la politique monétaire, ainsi que limiter la capacité de la banque centrale pour agir en tant que prêteur en dernier ressort..

L’émission de monnaie numérique gouvernementale par la Banque centrale pourrait entraver cette concurrence si elle se veut un remplacement parfait de la monnaie électronique privée..

Le risque de se tromper sur cette question est important, de sorte que la plupart des banques centrales doivent tout aborder avec prudence. Selon le modèle de la CBDC, les banques centrales courent le risque soit d’exclure les banques commerciales, qui sont une source vitale de financement pour l’économie réelle, soit d’assumer directement les risques et les complications de la banque pour les masses. Les défis liés à la gestion d’une nouvelle entreprise pour eux peuvent saper la confiance du public sur laquelle les banques centrales s’appuient, leur permettant de prendre des mesures impopulaires de temps à autre, telles que l’augmentation des taux d’intérêt..

Conclusions et décisions prises dans différents pays

Les banques centrales ont été contraintes de répondre au développement spectaculaire des crypto-monnaies et à l’augmentation de l’efficacité des systèmes de paiement. Beaucoup d’entre eux se sont lancés dans des projets de recherche pour explorer le potentiel de création d’une crypte gouvernementale. Les avantages de la technologie Blockchain pour améliorer les fonctions publiques sont de plus en plus populaires dans certains pays qui cherchent à attirer des investissements dans ce domaine.

La crypto-monnaie est une monnaie numérique dans laquelle des techniques de cryptage sont utilisées pour réguler la génération d’unités monétaires et vérifier le transfert de fonds, en opérant indépendamment de la banque centrale. Les banques centrales ont abordé différemment la conclusion sur les avantages potentiels de la crypte d’État pour leur pays. Ils ont également des points de vue différents sur les crypto-monnaies et les technologies Blockchain..

La crise financière mondiale a beaucoup changé le paysage financier et la confiance des gens dans le système bancaire. La montée en puissance de la crypto-monnaie le doit au fait qu’elle offre un moyen alternatif de stocker de l’argent et d’effectuer des paiements sans dépendre du système bancaire traditionnel et du contrôle gouvernemental. Les crypto-monnaies sont imparfaites dans leur forme actuelle, mais elles peuvent jouer un rôle important dans la participation économique mondiale et la protection contre les efforts excessifs du gouvernement..

Les crypto-monnaies remettent en question les piliers traditionnels du système financier et, dans ce contexte, les banques centrales sont confrontées à la menace que les individus puissent stocker, dépenser et déplacer des fonds sans compter sur la monnaie fiduciaire. Il s’agit d’une menace énorme pour le rôle traditionnel joué par la Banque centrale dans la politique monétaire, et il n’est donc pas surprenant que l’analyse et la prévision des conséquences possibles de l’introduction d’actifs cryptographiques appartenant à l’État dans les banques développées prennent de l’ampleur..

Pays envisageant ou expérimentant la crypte gouvernementale:

Equateur

La Banque centrale de l’Équateur, qui a adopté le dollar américain comme monnaie légale en 2000, a été le leader de l’émission de CBDC de détail (appelées «dinero electrónico») en 2014 en tant qu’instrument de paiement supplémentaire. Les utilisateurs étaient autorisés à ouvrir des comptes avec leurs numéros d’identification et à transférer de l’argent entre des dollars et des jetons numériques via une application mobile.

Le gouvernement a fait pression pour cette initiative car elle pourrait économiser sur le coût du remplacement des anciens billets par de nouveaux (environ 3 millions de dollars) et contribuer ainsi à la croissance économique et à la réduction de la pauvreté. Cependant, l’initiative des CBDC de détail a échoué en raison du nombre limité d’utilisateurs qui utilisent les CBDC de détail pour acheter des biens, des services ou des paiements. Par conséquent, l’initiative a été résiliée par la désactivation du compte en 2017.

Uruguay

La première expérience pratique a été menée par la Banque centrale d’Uruguay en 2017-2019 dans le cadre d’une étude pilote de six mois sur les paiements instantanés et les règlements à l’aide de CBDC de détail (appelée e-Peso)..

En utilisant 20 millions de pesos et en les convertissant en monnaie numérique, le projet comprenait environ 10000 utilisateurs de téléphones mobiles (sans avoir besoin de se connecter à Internet), 15 entreprises (par exemple, des magasins et des stations-service), ANTEL (un fournisseur de télécommunications d’État), ainsi que plusieurs entreprises de technologie financière et fournisseurs de solutions de paiement.

L’étude a été réalisée sans aucune difficulté technologique et la Banque centrale d’Uruguay a conclu que la sortie de la CBDC de détail avait bénéficié d’économies de coûts, de l’inclusion financière, de la prévention du crime et de l’évasion fiscale et de la protection des clients, bien que l’expérience ait été menée à une échelle limitée..

Lituanie

La Banque de Lituanie a examiné sa CBDC sous la forme d’une pièce de collection basée sur le DLT en 2018 avec la participation de sociétés fintech nationales et étrangères dans le cadre des initiatives de développement de l’industrie fintech. Depuis que la Lituanie a adopté l’euro comme monnaie légale, la banque centrale n’est pas autorisée à libérer des actifs numériques de détail pour une utilisation plus large comme monnaie légale. Ainsi, un plan a été annoncé pour libérer des pièces de collection numériques aux côtés des pièces de collection physiques..

Bien que la banque centrale est d’avis que les institutions financières ne devraient pas être impliquées dans les services d’actifs cryptographiques, le premier centre international de blockchain en Europe y a été créé, et la banque centrale a annoncé son intention de créer un bac à sable avec la plateforme blockchain de service LBChain ..

les gens de la République de Chine

La Banque populaire de Chine (PBOC), la banque centrale de la RPC, a créé l’Institut de la monnaie numérique en 2017 et a exploré la possibilité d’émettre sa crypto-monnaie publique en yuan via des banques commerciales dans des systèmes dits à deux niveaux..

Pékin a déjà annoncé qu’elle était prête à être lancée et que la monnaie numérique pouvait être intégrée dans le système bancaire existant par les banques commerciales exploitant les portefeuilles numériques de détail CBDC et que le grand public pouvait effectuer des transactions peer-to-peer comme des espèces. Les pièces utiliseront un grand livre distribué de manière limitée pour la vérification périodique de la propriété.

Tunisie

L’initiative tunisienne a été promue directement par le gouvernement. Les jetons numériques DLT «e-Dinar» (version numérique du dinar tunisien) ont été lancés en 2015 avec le soutien d’une entreprise suisse et de firmes fintech locales. Il s’agit à ce jour du premier cas de réussite d’une pièce numérique émise par une agence gouvernementale ou la Banque centrale dans le monde. Les jetons numériques sont actuellement répertoriés sur l’échange mondial d’actifs cryptographiques et peuvent être utilisés en Tunisie pour transférer des fonds, payer des biens et services en ligne, payer des salaires et des factures..

Iles Marshall

Une autre initiative dirigée par le gouvernement a lieu aux Îles Marshall, où le dollar américain a cours légal depuis 1982 et où il n’y a pas de banque centrale. En 2018, le gouvernement a proposé d’introduire son propre actif cryptographique appartenant à l’État, appelé «souverain» (SOV), qui est la deuxième monnaie ayant cours légal pour compléter le dollar..

Le Parlement a adopté la loi sur la monnaie souveraine en février 2018 pour autoriser l’émission. La principale motivation de cette initiative est de se préparer à la réduction prévue des subventions accordées dans le cadre du US Compact Trust Fund, mis en place par le gouvernement américain pour indemniser les citoyens Marshall touchés par les essais nucléaires menés près du pays après 2023 et d’acquérir de nouvelles sources de revenus. ..

Venezuela

Le Venezuela est le seul pays à émettre une pièce numérique financée par le gouvernement. La pièce numérique Petro a été émise en 2018 et est soutenue par du pétrole provenant des réserves du pays. Il complète le bolivar en tant que monnaie légale. L’objectif principal de l’émission d’une pièce numérique est de contourner les sanctions financières imposées par les États-Unis.

Le président américain Donald Trump a répondu à cette initiative en interdisant les transactions utilisant cet actif cryptographique.

Conclusion

Si les banques centrales peuvent surmonter les obstacles techniques, les monnaies numériques gouvernementales peuvent fournir des envois de fonds plus rapides et moins chers à travers les frontières et améliorer l’accès au cours légal dans les pays où les disponibilités en espèces se réduisent..

Le document du Forum économique mondial a souligné que les nouvelles devises pourraient offrir aux investisseurs de détail des endroits plus sûrs pour épargner si cela leur permettait d’ouvrir des comptes auprès de leur banque centrale, et pourraient abaisser les barrières de prix qui laissent actuellement environ 1,7 milliard de personnes sans services bancaires..

Certains économistes affirment même qu’ils auraient pu rendre la politique monétaire plus efficace en autorisant un roulement pur et simple des taux d’intérêt. Pour la Chine, la monnaie numérique offre un moyen possible de suivre et de contrôler une économie en plein essor. D’autre part, il peut également donner au gouvernement un outil supplémentaire pour contrôler.

En fin de compte, les banques centrales peuvent assumer la responsabilité de faire preuve de diligence raisonnable envers la clientèle, de respecter les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et de fournir des informations fiscales..

Avertissement. Les informations fournies ne sont pas des conseils financiers et sont présentées à des fins éducatives. Ce message exprime l’opinion personnelle de l’auteur, il ne doit pas coïncider avec l’avis de l’administration de 3commas.io.

Mike Owergreen Administrator
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