“El banco central es un banco a través del cual el estado interfiere en los asuntos de los bancos privados y que, a diferencia de ellos, puede imprimir el dinero que necesita”.

K. Goeppert y K. Pat

Recientemente, los desarrolladores de criptomonedas han centrado su atención en un criterio como la estabilidad, que hasta cierto punto era predecible. Para contrarrestar la volatilidad de los criptoactivos, se crearon las denominadas monedas estables, que se tomaron como base para los criptoactivos estatales del Banco Central. Lo que necesita saber sobre los proyectos del banco central y cuál es su propósito, se lo diremos en esta revisión..

El motivo del surgimiento de la criptomoneda estatal.

Para evitar fluctuaciones salvajes comunes a las criptomonedas convencionales, las monedas estables están respaldadas por activos, lo que les permite vincularse a fiat como dólares, euros e incluso yuanes..

El aumento de la popularidad de las monedas estables puede verse como una recompensa por los activos a los que están vinculados. Pero a medida que se extienden, los bancos centrales enfrentan desafíos para controlar la oferta monetaria..

Algunos bancos centrales, como el Banco Popular de China, ya han declarado que los emisores no bancarios deben necesariamente tener efectivo, no bonos u otros valores, como garantía y mantenerlo en el banco central, no en instituciones privadas..

Otros bancos centrales están considerando la posibilidad de emitir sus propias “monedas digitales” competitivas conocidas como CBDC. Creen que el aumento de las monedas estables refleja una brecha de mercado causada por la incapacidad del sector bancario formal para satisfacer la demanda de sistemas de pago transfronterizos de bajo costo y sin complicaciones..

En base a esto, los bancos centrales quieren llenar el vacío y frenar el crecimiento de la competencia no bancaria emitiendo monedas gubernamentales digitales para el público en general. Esto puede ser fácil de hacer porque los bancos centrales ya brindan servicios de liquidación digital en tiempo real altamente eficientes a los bancos que controlan..

Los entusiastas de las CBDC argumentan que también hay otros beneficios: permitirán a los bancos centrales imponer tasas de interés negativas muy ampliamente cuando sea necesario y proporcionarán al mercado activos seguros ilimitados. Esto allana el camino para la liberación de criptomonedas gubernamentales para pagos globales. Pero emitir una CBDC, por definición, obligaría a los bancos centrales a hacer de todo, desde manejar las quejas públicas y las consultas de los usuarios hasta las reseñas de los clientes y la lucha contra el lavado de dinero. Debido a la falta de experiencia, no hay garantía de que puedan hacer este trabajo de manera más barata y eficiente que el sector bancario convencional..

Concepto de moneda digital del Banco Central

Varios bancos centrales han comenzado a explorar la posibilidad de emitir sus propias monedas digitales. Esto fue impulsado por el éxito de las nuevas tecnologías en el sector financiero, una disminución en el uso de efectivo y el crecimiento de las monedas digitales, y la introducción de CBDC tendrá implicaciones para el papel del Banco Central y puede afectar la intermediación financiera..

El activo digital CBDC (según los bancos) tiene las siguientes características:

  • El acceso a él es más amplio que a las reservas;
  • Mucha más funcionalidad para operaciones minoristas que efectivo;
  • Tiene una estructura operativa separada;
  • Puede ganar intereses bajo supuestos realistas pagando una tasa que difiera de la tasa de reservas;

La criptomoneda estatal tiene las siguientes ventajas:

  • Disponible para el público sin restricciones y reconocido como legal;
  • Puede tomar varias formas dependiendo del pago existente;
  • Una forma de pago legalmente reconocida y representa fondos del Banco Central y del estado..
  • El banco central garantiza directamente la convertibilidad de las CBDC a la par en efectivo o reservas;
  • El Banco Central puede decidir pagar la tasa de interés sobre los pasivos de CBDC de acuerdo con la estructura de tasas de interés de otros pasivos gubernamentales y los objetivos más amplios de política monetaria y estabilidad financiera del Banco Central;
  • Actúa como medio de regulación definitiva de impuestos, tasas, multas y obligaciones privadas;
  • Más seguro para transacciones y depósitos que las transacciones bancarias comerciales;
  • Cálculo más rápido;
  • Mejora la eficiencia y la seguridad de los grandes sistemas de pago y minoristas. En el comercio minorista, la atención se centra en cómo la moneda digital puede mejorar la eficiencia de los pagos, como el punto de venta (POS), en línea y entre pares (P2P)..

Problemas de política monetaria para las criptomonedas gubernamentales y sus desventajas

Sin embargo, al tratar de comprender las implicaciones macroeconómicas de la adopción de CBDC, los bancos centrales se enfrentan a una falta de experiencia histórica..

Los bancos centrales temen que si el uso de dinero fiduciario se reduce significativamente, la política monetaria del banco central se verá afectada por la política del emisor de dinero electrónico, lo que podría debilitar gravemente la transmisión de la política monetaria, así como limitar la capacidad. del banco central para actuar como prestamista de última instancia..

La emisión de moneda del gobierno digital por parte del Banco Central podría obstaculizar dicha competencia si se pretende que sea un reemplazo perfecto del dinero electrónico privado..

El riesgo de equivocarse en este tema es significativo, por lo que la mayoría de los bancos centrales deben abordar todo con cautela. Dependiendo del modelo CBDC, los bancos centrales corren el riesgo de excluir a los bancos comerciales, que son una fuente vital de financiamiento para la economía real, o de asumir los riesgos y complicaciones directos de la banca para las masas. Los desafíos que les plantean la gestión de un nuevo negocio pueden socavar la confianza pública de la que dependen los bancos centrales, permitiéndoles emprender acciones impopulares de vez en cuando, como subir las tasas de interés..

Conclusiones y decisiones tomadas en diferentes países

Los bancos centrales se vieron obligados a responder al dramático desarrollo de las criptomonedas y al aumento de la eficiencia de los sistemas de pago. Muchos de ellos se han embarcado en proyectos de investigación para explorar el potencial de emitir una cripta gubernamental. Los beneficios de la tecnología Blockchain para mejorar las funciones públicas son cada vez más populares en algunos países que buscan atraer inversiones en esta área..

La criptomoneda es una moneda digital en la que se utilizan técnicas de encriptación para regular la generación de unidades monetarias y verificar la transferencia de fondos, operando independientemente del banco central. Los bancos centrales han abordado de manera diferente la conclusión sobre los posibles beneficios de la cripta estatal para su país. También tienen diferentes puntos de vista sobre las criptomonedas y las tecnologías Blockchain..

La crisis financiera mundial ha hecho mucho para cambiar el panorama financiero y la confianza de la gente en el sistema bancario. El auge de la criptomoneda se debe al hecho de que ofrece una forma alternativa de almacenar dinero y realizar pagos sin depender del sistema bancario tradicional y el control gubernamental. Las criptomonedas son imperfectas en su forma actual, pero pueden desempeñar un papel importante en la participación económica global. y protección contra esfuerzos gubernamentales excesivos..

Las criptomonedas están desafiando los pilares tradicionales del sistema financiero y, en este contexto, los bancos centrales enfrentan la amenaza de que las personas puedan almacenar, gastar y mover fondos sin depender de la moneda fiduciaria. Esta es una gran amenaza para el papel tradicional que juega el Banco Central en la política monetaria y, por lo tanto, no es de extrañar que el análisis y la previsión de las posibles consecuencias de la introducción de criptoactivos estatales en los bancos desarrollados estén ganando impulso..

Países que están considerando o experimentando con la cripta del gobierno:

Ecuador

El Banco Central del Ecuador, que adoptó el dólar estadounidense como moneda de curso legal en 2000, fue líder en la emisión de CBDC minoristas (denominados “dinero electrónico”) en 2014 como instrumento de pago adicional. A los usuarios se les permitió abrir cuentas con sus números de identificación y transferir dinero entre dólares y tokens digitales a través de una aplicación móvil.

El gobierno impulsó esta iniciativa, ya que podría ahorrar en el costo de reemplazar los billetes viejos por otros nuevos (alrededor de $ 3 millones) y contribuir así al crecimiento económico y la reducción de la pobreza. Sin embargo, la iniciativa de CBDC minorista no ha tenido éxito debido al número limitado de usuarios que utilizan CBDC minoristas para comprar bienes, servicios o pagos. En consecuencia, se dio por terminada la iniciativa al desactivar la cuenta en 2017.

Uruguay

El primer experimento práctico fue realizado por el Banco Central de Uruguay en 2017-2019 como un estudio piloto de seis meses de pagos instantáneos y liquidaciones utilizando CBDC minoristas (llamado e-Peso)..

Utilizando 20 millones de pesos y convirtiéndolos en moneda digital, el proyecto incluyó a cerca de 10,000 usuarios de teléfonos móviles (sin necesidad de conectarse a Internet), 15 empresas (por ejemplo, tiendas y gasolineras), ANTEL (proveedor estatal de telecomunicaciones), así como varias firmas fintech y proveedores de soluciones de pago.

El estudio se completó sin ninguna dificultad tecnológica y el Banco Central de Uruguay concluyó que la liberación de CBDC minorista se benefició del ahorro de costos, la inclusión financiera, la prevención del delito y la evasión fiscal y la protección del cliente, aunque el experimento se realizó en una escala limitada..

Lituania

El Banco de Lituania examinó su CBDC en forma de moneda coleccionable basada en DLT en 2018 con la participación de empresas fintech nacionales y extranjeras como parte de las iniciativas de desarrollo de la industria fintech. Dado que Lituania ha adoptado el euro como moneda de curso legal, el banco central no puede liberar activos digitales minoristas para un uso más amplio como moneda de curso legal. Por lo tanto, se ha anunciado un plan para lanzar monedas coleccionables digitales junto con monedas coleccionables físicas..

Aunque el banco central opina que las instituciones financieras no deberían participar en los servicios de los criptoactivos, allí se estableció el primer centro internacional de blockchain en Europa, y el banco central anunció su plan para crear un sandbox con la plataforma blockchain del servicio LBChain. ..

República Popular de China

El Banco Popular de China (PBOC), el banco central de la República Popular China, estableció el Instituto de Dinero Digital en 2017 y exploró la posibilidad de emitir su criptografía de propiedad estatal vinculada al yuan a través de bancos comerciales en los llamados sistemas de dos niveles..

Beijing ya ha anunciado que está listo para su lanzamiento y que los bancos comerciales que operan las carteras digitales minoristas CBDC pueden integrar la moneda digital en el sistema bancario existente y que el público en general puede realizar transacciones entre pares como efectivo. Las monedas utilizarán un libro mayor distribuido de forma limitada para la verificación periódica de la propiedad.

Túnez

La iniciativa de Túnez fue promovida directamente por el gobierno. Los tokens digitales basados ​​en DLT “e-Dinar” (versión digital del dinar tunecino) se lanzaron en 2015 con el apoyo de una empresa suiza y empresas fintech locales. Este es hasta ahora el primer caso exitoso de emisión de una moneda digital por parte de una agencia gubernamental o del Banco Central en el mundo. Los tokens digitales se enumeran actualmente en el intercambio global de criptoactivos y se pueden usar en Túnez para transferir fondos, pagar bienes y servicios en línea, pagar salarios y facturas..

Islas Marshall

Otra iniciativa impulsada por el gobierno se encuentra en las Islas Marshall, donde el dólar estadounidense ha sido la moneda oficial como moneda de curso legal desde 1982 y no hay un banco central. En 2018, el gobierno propuso introducir su propio criptoactivo de propiedad estatal llamado “soberano” (SOV), que es la segunda moneda de curso legal para complementar el dólar..

El Parlamento aprobó la Ley de moneda soberana en febrero de 2018 para autorizar la emisión. La principal motivación detrás de esta iniciativa es prepararse para la reducción planificada de las subvenciones otorgadas en el marco del Fondo Fiduciario del Pacto de EE. UU., Creado por el gobierno de EE. UU. Para compensar a los ciudadanos de Marshall afectados por las pruebas nucleares realizadas cerca del país después de 2023 y para adquirir nuevas fuentes de ingresos. ..

Venezuela

Venezuela es el único país que emite una moneda digital financiada por el gobierno. La moneda digital Petro se emitió en 2018 y está respaldada por petróleo de las reservas del país. Complementa al bolívar como moneda de curso legal. El principal objetivo de emitir una moneda digital es eludir las sanciones financieras impuestas por Estados Unidos..

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, respondió a esta iniciativa prohibiendo las transacciones que utilizan este activo criptográfico.

Conclusión

Si los bancos centrales pueden superar los obstáculos técnicos, las monedas digitales gubernamentales pueden proporcionar remesas más rápidas y baratas a través de las fronteras y mejorar el acceso a la moneda de curso legal en países donde la oferta de efectivo se está reduciendo..

El documento del Foro Económico Mundial señaló que las nuevas monedas podrían ofrecer a los inversores minoristas lugares más seguros para ahorrar si les permite abrir cuentas en su banco central, y podría reducir las barreras de precios que actualmente dejan a alrededor de 1.700 millones de personas sin servicios bancarios..

Algunos economistas incluso argumentan que podrían haber hecho que la política monetaria fuera más efectiva al permitir una refinanciación total de las tasas de interés. Para China, la moneda digital ofrece una forma posible de mantenerse al día y controlar una economía en auge. Por otro lado, también puede brindar al gobierno una herramienta adicional para controlar.

En última instancia, los bancos centrales pueden asumir la responsabilidad de llevar a cabo la debida diligencia del cliente, cumplir con los requisitos contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo y proporcionar información fiscal..

Descargo de responsabilidad. La información proporcionada no es un consejo financiero y se presenta con fines educativos. Este post expresa la opinión personal del autor, no tiene por qué coincidir con la opinión de la administración de 3commas.io.

Mike Owergreen Administrator
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