Criptomoedas do estado. O que você precisa saber sobre os projetos do banco central?

“O banco central é um banco por meio do qual o Estado interfere nos negócios dos bancos privados e que, ao contrário deles, pode imprimir ele mesmo o dinheiro de que precisa.”

K. Goeppert e K. Pat

Recentemente, os desenvolvedores de criptomoedas voltaram sua atenção para um critério como a estabilidade, que era até certo ponto previsível. Para conter a volatilidade dos cripto ativos, foram criados os chamados stablecoins, que serviram de base para os cripto ativos estaduais do Banco Central. O que você precisa saber sobre os projetos do banco central e qual é seu propósito, nós o informaremos nesta análise..

A razão para o surgimento da criptomoeda estatal

Para evitar flutuações violentas comuns às criptomoedas convencionais, as stablecoins são lastreadas em ativos, permitindo que sejam indexadas a fiduciários, como dólares, euros e até yuan..

O aumento da popularidade de stablecoins pode ser visto como uma recompensa pelos ativos aos quais estão vinculados. Mas, à medida que se espalham, os bancos centrais enfrentam desafios para controlar a oferta de moeda..

Alguns bancos centrais, como o Banco Popular da China, já declararam que os emissores não bancários devem necessariamente ter dinheiro, não títulos ou outros títulos, como garantia e mantê-lo no banco central, não em instituições privadas..

Outros bancos centrais estão considerando a emissão de suas próprias “moedas digitais” concorrentes, conhecidas como CBDCs. Eles acreditam que o aumento em stablecoins reflete uma lacuna de mercado causada pela incapacidade do setor bancário formal de atender à demanda por sistemas de pagamento internacional de baixo custo e sem complicações..

Com base nisso, os bancos centrais querem preencher o vazio e desacelerar o crescimento da competição não bancária, emitindo moedas governamentais digitais para o público em geral. Isso pode ser fácil de fazer porque os bancos centrais já fornecem serviços de liquidação digital em tempo real altamente eficientes para os bancos que controlam..

Os entusiastas do CBDC argumentam que também há outros benefícios: eles permitirão que os bancos centrais imponham taxas de juros negativas de forma muito ampla quando necessário e fornecerão ao mercado ativos seguros ilimitados. Isso abre caminho para o lançamento de criptomoedas governamentais para pagamentos globais. Mas a emissão de um CBDC, por definição, forçaria os bancos centrais a fazer de tudo, desde lidar com reclamações públicas e consultas de usuários até análises do tipo “conheça seu cliente” e combate à lavagem de dinheiro. Devido à falta de experiência, não há garantia de que eles serão capazes de fazer este trabalho de forma mais barata e eficiente do que o setor bancário convencional.

Conceito de moeda digital do Banco Central

Vários bancos centrais começaram a explorar a possibilidade de emitir suas próprias moedas digitais. Isso foi impulsionado pelo sucesso de novas tecnologias no setor financeiro, pela redução no uso de dinheiro e pelo crescimento das moedas digitais, e a introdução do CBDC terá implicações para o papel do Banco Central e poderá afetar a intermediação financeira..

O ativo digital CBDC (de acordo com os bancos) possui as seguintes características:

  • O acesso a ele é mais amplo do que às reservas;
  • Muito mais funcionalidade para operações de varejo do que dinheiro;
  • Possui uma estrutura operacional separada;
  • Pode render juros sob premissas realistas pagando uma taxa que difere da taxa de reserva;

A criptomoeda estatal tem as seguintes vantagens:

  • Disponível ao público sem quaisquer restrições e reconhecido como legal;
  • Pode assumir várias formas dependendo do pagamento existente;
  • Forma de pagamento legalmente reconhecida e que representa recursos do Banco Central e do Estado.
  • O banco central garante diretamente a convertibilidade do CBDC ao par em dinheiro ou reservas;
  • O Banco Central pode decidir pagar a taxa de juros sobre os passivos do CBDC de acordo com a estrutura da taxa de juros de outros passivos do governo e da política monetária do Banco Central e dos objetivos de estabilidade financeira;
  • Atua como meio de regularização final de impostos, taxas, multas e obrigações privadas;
  • Mais seguro para transações e depósitos do que transações de bancos comerciais;
  • Cálculo mais rápido;
  • Melhora a eficiência e segurança dos sistemas de pagamentos de varejo e grandes. No varejo, o foco está em como a moeda digital pode melhorar a eficiência dos pagamentos, como pontos de venda (POS), online e ponto a ponto (P2P).

Problemas de política monetária para criptografia governamental e suas desvantagens

No entanto, ao tentar entender as implicações macroeconômicas da adoção do CBDC, os bancos centrais se deparam com uma falta de experiência histórica..

Os bancos centrais temem que se o uso da moeda fiduciária for significativamente reduzido, a política monetária do banco central será afetada pela política do emissor de moeda eletrônica, o que poderia enfraquecer seriamente a transmissão da política monetária, além de limitar a capacidade do banco central para atuar como credor de última instância..

A emissão de moeda digital do governo pelo Banco Central poderia dificultar essa competição se tiver a intenção de ser um substituto perfeito para o dinheiro eletrônico privado..

O risco de errar nessa questão é significativo, de modo que a maioria dos bancos centrais deve abordar tudo com cautela. Dependendo do modelo CBDC, os bancos centrais correm o risco de excluir os bancos comerciais, que são uma fonte vital de financiamento para a economia real, ou de assumir os riscos e complicações diretas da atividade bancária para as massas. Os desafios de administrar um novo negócio para eles podem minar a confiança pública em que os bancos centrais confiam, permitindo-lhes tomar ações impopulares de tempos em tempos, como aumentar as taxas de juros..

Conclusões e decisões tomadas em diferentes países

Os bancos centrais foram forçados a responder ao dramático desenvolvimento de criptomoedas e ao aumento da eficiência dos sistemas de pagamento. Muitos deles embarcaram em projetos de pesquisa para explorar o potencial de emissão de uma cripta governamental. Os benefícios da tecnologia Blockchain para melhorar as funções públicas estão se tornando cada vez mais populares em alguns países que procuram atrair investimentos nesta área.

Criptomoeda é uma moeda digital em que técnicas de criptografia são utilizadas para regular a geração de unidades monetárias e verificar a transferência de fundos, operando de forma independente do banco central. Os bancos centrais abordaram de forma diferente a conclusão sobre os benefícios potenciais da cripta estadual para seu país. Eles também têm visões diferentes sobre criptomoedas e tecnologias Blockchain..

A crise financeira global fez muito para mudar o cenário financeiro e a confiança das pessoas no sistema bancário. O aumento da criptomoeda se deve ao fato de oferecer uma maneira alternativa de armazenar dinheiro e fazer pagamentos sem depender do sistema bancário tradicional e do controle do governo. As criptomoedas são imperfeitas em sua forma atual, mas podem desempenhar um papel importante na participação econômica global e proteção contra esforços excessivos do governo..

As criptomoedas estão desafiando os pilares tradicionais do sistema financeiro e, nesse cenário, os bancos centrais enfrentam a ameaça de que os indivíduos serão capazes de armazenar, gastar e movimentar fundos sem depender da moeda fiduciária. Esta é uma grande ameaça ao papel tradicional desempenhado pelo Banco Central na política monetária e, portanto, não é surpreendente que a análise e a previsão das possíveis consequências da introdução de cripto ativos estatais em bancos desenvolvidos estejam ganhando impulso..

Países considerando ou experimentando cripta governamental:

Equador

O Banco Central do Equador, que adotou o dólar dos Estados Unidos como moeda corrente em 2000, foi o líder na emissão de CBDCs de varejo (denominados “dinero eletrônico”) em 2014 como um instrumento de pagamento adicional. Os usuários foram autorizados a abrir contas com seus números de identificação e transferir dinheiro entre dólares e tokens digitais por meio de um aplicativo móvel.

O governo pressionou por esta iniciativa porque poderia economizar no custo de substituir notas antigas por novas (cerca de US $ 3 milhões) e, assim, contribuir para o crescimento econômico e a redução da pobreza. No entanto, a iniciativa de CBDC de varejo não teve sucesso devido ao número limitado de usuários que usam CBDCs de varejo para comprar bens, serviços ou pagamentos. Consequentemente, a iniciativa foi encerrada com a desativação da conta em 2017.

Uruguai

A primeira experiência prática foi realizada pelo Banco Central do Uruguai em 2017-2019 como um estudo piloto de seis meses de pagamentos e liquidações instantâneas usando CBDCs de varejo (chamados e-Peso).

Usando 20 milhões de pesos e convertendo-os em moeda digital, o projeto incluiu cerca de 10.000 usuários de telefones celulares (sem a necessidade de se conectar à Internet), 15 empresas (por exemplo, lojas e postos de gasolina), ANTEL (uma empresa estatal de telecomunicações), bem como várias empresas fintech. e fornecedores de soluções de pagamento.

O estudo foi concluído sem nenhuma dificuldade tecnológica, e o Banco Central do Uruguai concluiu que a liberação do CBDC de varejo se beneficiou de economia de custos, inclusão financeira, prevenção ao crime e evasão fiscal e proteção ao cliente, embora o experimento tenha sido conduzido em escala limitada..

Lituânia

O Banco da Lituânia examinou seu CBDC na forma de moeda colecionável baseada em DLT em 2018 com o envolvimento de empresas fintech nacionais e estrangeiras como parte das iniciativas de desenvolvimento da indústria fintech. Visto que a Lituânia adotou o euro como moeda com curso legal, o banco central não está autorizado a liberar ativos digitais de varejo para uso mais amplo como moeda com curso legal. Assim, foi anunciado um plano para lançar moedas digitais colecionáveis ​​juntamente com moedas colecionáveis ​​físicas.

Embora o banco central seja de opinião que as instituições financeiras não devem se envolver nos serviços de ativos criptográficos, o primeiro centro de blockchain internacional na Europa foi estabelecido lá, e o banco central anunciou seu plano de criar um sandbox com a plataforma de blockchain de serviço LBChain ..

República Popular da China

O Banco Popular da China (PBOC), o banco central da RPC, estabeleceu o Instituto de Dinheiro Digital em 2017 e explorou a possibilidade de emitir sua criptografia estatal atrelada ao yuan por meio de bancos comerciais nos chamados sistemas de duas camadas..

Pequim já anunciou que está pronta para ser lançada e que a moeda digital pode ser integrada ao sistema bancário existente pelos bancos comerciais que operam as carteiras digitais de varejo CBDC e o público em geral pode realizar transações ponto a ponto, como dinheiro. As moedas usarão um livro-razão distribuído de forma limitada para verificação periódica de propriedade.

Tunísia

A iniciativa da Tunísia foi promovida diretamente pelo governo. Os tokens digitais baseados em DLT “e-Dinar” (versão digital do dinar tunisiano) foram lançados em 2015 com o apoio de uma empresa suíça e firmas de fintech locais. Este é até agora o primeiro caso de sucesso de emissão de moeda digital por um órgão governamental ou Banco Central no mundo. Os tokens digitais estão atualmente listados na troca global de ativos criptográficos e podem ser usados ​​na Tunísia para transferir fundos, pagar por bens e serviços online, pagar salários e contas.

Ilhas Marshall

Outra iniciativa liderada pelo governo está nas Ilhas Marshall, onde o dólar dos EUA é a moeda oficial como moeda oficial desde 1982 e não há banco central. Em 2018, o governo propôs a introdução de seu próprio cripto ativo estatal denominado “soberano” (SOV), que é a segunda moeda com curso legal para complementar o dólar..

O Parlamento aprovou a Lei da Moeda Soberana em fevereiro de 2018 para autorizar a emissão. A principal motivação por trás dessa iniciativa é se preparar para a redução planejada nas doações fornecidas pelo US Compact Trust Fund, criado pelo governo dos EUA para compensar os cidadãos de Marshall afetados por testes nucleares realizados perto do país após 2023 e adquirir novas fontes de renda ..

Venezuela

A Venezuela é o único país a emitir uma moeda digital financiada pelo governo. A moeda digital Petro foi emitida em 2018 e é lastreada em petróleo das reservas do país. Complementa o bolívar como curso legal. O principal objetivo da emissão de moeda digital é contornar as sanções financeiras impostas pelos Estados Unidos.

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, respondeu a esta iniciativa proibindo transações usando este ativo criptográfico.

Conclusão

Se os bancos centrais puderem superar os obstáculos técnicos, as moedas digitais do governo poderão fornecer remessas internacionais mais rápidas e baratas e melhorar o acesso à moeda com curso legal em países onde a oferta de dinheiro está diminuindo..

O artigo do Fórum Econômico Mundial apontou que novas moedas poderiam oferecer aos investidores de varejo lugares mais seguros para economizar se lhes permitissem abrir contas no banco central, e poderiam reduzir as barreiras de preços que atualmente deixam cerca de 1,7 bilhão de pessoas sem serviços bancários..

Alguns economistas até argumentam que poderiam ter tornado a política monetária mais eficaz ao permitir a rolagem total das taxas de juros. Para a China, a moeda digital oferece uma maneira possível de acompanhar e controlar uma economia em expansão. Por outro lado, também pode dar ao governo uma ferramenta adicional de controle.

Em última análise, os bancos centrais podem assumir a responsabilidade por conduzir a devida diligência ao cliente, cumprir os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo e fornecer informações fiscais..

Isenção de responsabilidade. As informações fornecidas não são conselhos financeiros e são apresentadas para fins educacionais. Esta postagem expressa a opinião pessoal do autor, não precisa coincidir com a opinião da administração de 3commas.io.

Mike Owergreen Administrator
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