Ο πληθωρισμός συνεπάγεται «μείωση της αγοραστικής δύναμης ενός νομίσματος ή ενός περιουσιακού στοιχείου» ή το γεγονός ότι «τα περισσότερα νομίσματα ή περιουσιακά στοιχεία συνήθως χάνουν την αξία τους με την πάροδο του χρόνου». Τα επικρατούσα παραδοσιακά νομίσματα χάνουν συνεχώς την αγοραστική τους δύναμη κυρίως επειδή οι κεντρικές τράπεζες τα εκτυπώνουν σε λήθη, χωρίς περιορισμούς. Αυτό σημαίνει ότι το ίδιο χρηματικό ποσό σήμερα μπορεί να αγοράσει λιγότερα από ό, τι πριν, και προβάλλοντας προς τα εμπρός, ακόμη λιγότερα μπορούν να αγοραστούν στο μέλλον. Όλα τα χρηματοοικονομικά συστήματα λαμβάνουν υπόψη το φαινόμενο του πληθωρισμού. Τα κρυπτονομίσματα, τα οποία είναι κυρίως χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, έχουν επίσης μια παρόμοια έννοια του πληθωρισμού. Αφού διαβάσουμε αυτό το άρθρο, θέλουμε οι αναγνώστες μας να κατανοήσουν καλύτερα γιατί ο πληθωρισμός – ή μάλλον η αύξηση της νομισματικής προσφοράς – είναι απαραίτητος τόσο στις παραδοσιακές οικονομίες όσο και στις οικονομίες που βασίζονται σε μάρκες, τα λεγόμενα “tokenomics”. 

Τι είναι ο πληθωρισμός?

Ο πληθωρισμός ορίζεται ως η αύξηση της προσφοράς χρήματος μείον η αύξηση της συνολικής αξίας αγαθών και υπηρεσιών σε μια οικονομία. Μπορείτε να το σκεφτείτε με τον ακόλουθο τρόπο:

Φανταστείτε ότι έχετε περιορισμένο προϋπολογισμό. Ας υποθέσουμε ότι είστε μαθητής και ο ημερήσιος προϋπολογισμός σας για φαγητό είναι 10 $. Είναι 4 μ.μ. και πηγαίνετε στο σπίτι μετά το κολέγιο. Είστε πεινασμένοι και έχετε ήδη ξοδέψει 9 $. Απομένουν μόνο $ 1, τα οποία μπορείτε να ξοδέψετε σήμερα. Ευτυχώς υπάρχει ένα προσιτό μέρος για πίτσα στο σπίτι, και μπορείτε να αγοράσετε ένα κομμάτι πίτσας εκεί για μόνο ένα δολάριο! Αλλά τι γίνεται αν βρισκόσασταν στην ίδια κατάσταση την επόμενη εβδομάδα μετά τον πληθωρισμό, θα άλλαζε η ικανότητα ή η επιθυμία σας να αγοράσετε το ίδιο κομμάτι πίτσας?

Μετά τον πληθωρισμό, αυτό το 1 δολάριο δεν είναι πλέον τόσο πολύτιμο στο δρόμο για το σπίτι, επειδή η τιμή της πίτσας έχει αυξηθεί στα 1,50 $. Το ίδιο δολάριο μπορεί τώρα να αγοράσει λιγότερο από πριν. Δεν πίτσα για σένα, φίλε μου!

Η άλλη πλευρά: μια πληθωριστική σπείρα

Καθώς η αγοραστική σας δύναμη μειώνεται με βάση το τρέχον εισόδημά σας, θα επιδιώξετε να αυξήσετε τα κέρδη σας. Μετά την άνοδο των τιμών καταναλωτή, συνήθως βλέπετε αύξηση των μισθών. Ωστόσο, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε βρόχο, καθώς η αύξηση των μισθών μπορεί να αυξήσει τις καταναλωτικές δαπάνες καθώς και το κόστος παραγωγής, το οποίο με τη σειρά του μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές. Αυτό είναι γνωστό ως πληθωριστική σπείρα.

Παρόλο που φαίνεται ότι είναι εύκολο να αποφευχθεί μια πληθωριστική σπείρα, η στόχευση του πληθωρισμού είναι στην πραγματικότητα μια ανακριβής και έμμεση διαδικασία που υπόκειται σε αβεβαιότητα.

Στις παραδοσιακές οικονομίες, οι κεντρικές τράπεζες είναι υπεύθυνες για την αύξηση ή τη μείωση της προσφοράς χρήματος – αυτό μπορεί να θεωρηθεί ως «εκτύπωση» ή «καύση» χρημάτων, αν και αυτό είναι στην πραγματικότητα ευθύνη του Υπουργείου Οικονομικών. Ο σκοπός των κεντρικών τραπεζών είναι να εξασφαλίσει χρηματοοικονομική σταθερότητα. Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτό επιτυγχάνεται μέσω της δύναμής τους να σταθεροποιήσουν τον πληθωρισμό με καθορισμένους στόχους. Υπάρχουν δύο βασικοί τρόποι με τους οποίους οι κεντρικές τράπεζες στοχεύουν τον πληθωρισμό: 1) αγορά ή πώληση περιουσιακών στοιχείων και 2) προσαρμογή των επιτοκίων – ο συνδυασμός των μέτρων των κεντρικών τραπεζών ονομάζεται νομισματική πολιτική.

Δυστυχώς, αυτά τα μέσα έχουν περιορισμένο αντίκτυπο στις τιμές και τα επιτόκια. Η ικανότητα των πολιτικών της κεντρικής τράπεζας να επηρεάζουν τον πληθωρισμό είναι γνωστή ως μηχανισμός μετάδοσης, ο οποίος χαρακτηρίζεται από μεταβλητές και αβέβαιες χρονικές καθυστερήσεις. Έτσι, είναι δύσκολο να προβλεφθεί τον ακριβή αντίκτυπο των δράσεων νομισματικής πολιτικής στην οικονομία και τα επίπεδα τιμών.

Ποια είναι τα θετικά αποτελέσματα της αύξησης της προσφοράς χρήματος?

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η αύξηση της προσφοράς χρήματος δεν οδηγεί απαραίτητα στον πληθωρισμό εάν η οικονομία βιώνει αντίστοιχη αύξηση του κόστους αγαθών και υπηρεσιών. Στην πραγματικότητα, θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι μια παραγωγική και ευημερούσα οικονομία απαιτεί αύξηση της προσφοράς χρήματος για να τη διευκολύνει. Παρόλο που ένα τέτοιο σύστημα μπορεί να γίνει πιο παραγωγικό με την πάροδο του χρόνου, υπόκειται σε οικονομική αστάθεια λόγω του κύκλου του χρέους (διακυμάνσεις του επιχειρηματικού κύκλου) και των δυσκολιών στοχοθέτησης του πληθωρισμού.

Παρά το εμπόδιο αυτό, η συντριπτική πλειονότητα των χωρών επιλέγει να στοχεύσει τον πληθωρισμό σε κάποιο βαθμό. Αυτό έχει πολλά πλεονεκτήματα για τις κεντρικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις καθώς μειώνει το κόστος του χρέους με την πάροδο του χρόνου και παρέχει ευελιξία νομισματικής πολιτικής. Ίσως ακόμη πιο σημαντικό, η αύξηση της προσφοράς χρήματος ενθαρρύνει τις επενδύσεις στην αύξηση της παραγωγικότητας βραχυπρόθεσμα.

Φανταστείτε ότι έχετε μια υπέροχη ιδέα για μια νέα εταιρεία. Εάν η προσφορά χρήματος είναι σταθερή και έχετε μια καλά αμειβόμενη δουλειά, έχετε πολύ μικρό κίνητρο να αναλάβετε κινδύνους και να ξεκινήσετε μια εταιρεία μόνοι σας. Ωστόσο, καθώς αυξάνεται η προσφορά χρήματος (γρηγορότερα από την αύξηση των τιμών και των μισθών), έχετε μεγαλύτερο κίνητρο να επενδύσετε στην ιδέα σας, γνωρίζοντας ότι στο μέλλον, θα μπορούσε να φέρει περισσότερα από όσα κερδίζετε σήμερα.

Ταυτόχρονα, καθώς αυξάνεται η προσφορά χρήματος, το πραγματικό επιτόκιο μειώνεται. Αυτό οδηγεί στην επιθυμία των επενδυτών για υψηλότερες αποδόσεις από επικίνδυνα έργα. Η αύξηση των επενδύσεων σε πολλά υποσχόμενες ιδέες σήμερα οδηγεί σε υψηλότερη μακροπρόθεσμη οικονομική παραγωγικότητα.

Πώς μπορεί η ανάπτυξη της προσφοράς συμβόλων να υποστηρίξει την ανάπτυξη μιας οικονομίας που βασίζεται σε διακριτικά?

Ακριβώς όπως μια αυξανόμενη προσφορά χρήματος υποστηρίζει την παραγωγικότητα και την ανάπτυξη των παραδοσιακών οικονομιών, μια παραγωγική και αναπτυσσόμενη οικονομία που βασίζεται σε διακριτικά απαιτεί μια αυξανόμενη προσφορά μαρκών για τη στήριξή της. Η αυξανόμενη προσφορά tokens θα δημιουργήσει κίνητρα για μεγαλύτερη κατανάλωση και επενδύσεις σε δίκτυα και θα οδηγήσει σε αυξημένη παραγωγικότητα και αξία σε αυτήν την οικονομία μακροπρόθεσμα.

Επιπλέον, η αυξανόμενη προσφορά διακριτικών, όταν χρησιμοποιείται για πληρωμές και ασφάλεια δικτύου, υποστηρίζει την ανάπτυξη μιας οικονομίας που βασίζεται σε διακριτικά. Αυτό επιτρέπει στο δίκτυο να φτάσει τη μέγιστη τιμή του.

Ας ρίξουμε μια ματιά στο παράδειγμα ενός δικτύου που επιβραβεύει τους επικυρωτές συναλλαγών. Για να επιτευχθεί το βέλτιστο επίπεδο φόρτωσης συναλλαγών (η υψηλότερη αξία της οικονομίας), τόσο τα τέλη όσο και η αυξανόμενη προσφορά των διακριτικών πρέπει να χρησιμοποιηθεί ως ανταμοιβή για την ασφάλεια του δικτύου. Αυτό σημαίνει ότι οι επικυρωτές λαμβάνουν αμοιβές από τους χρήστες για τον έλεγχο συναλλαγών – και ανταμείβονται επίσης από την αυξανόμενη προσφορά διακριτικών. Εάν χρησιμοποιήθηκαν μόνο χρεώσεις για την πληρωμή συναλλαγών, το σύστημα θα έφτανε σε χαμηλότερη τιμή ισορροπίας και θα υποστεί μη ανακτήσιμη απώλεια για αυτήν την πληρωμή ασφάλειας. Όταν αυτή η πληρωμή ασφαλείας πραγματοποιείται τόσο σε βάρος των προμηθειών όσο και στην αυξανόμενη προσφορά συμβόλων, επιτυγχάνεται μια πιο ευνοϊκή ισορροπία.

Ρίξτε μια ματιά σε αυτό το βασικό μοντέλο, είναι μόνο η αρχή, αλλά ελπίζουμε ότι θα σας επιτρέψει να δείτε πώς η προσαρμογή των εισροών επηρεάζει την αξία της οικονομίας καθώς και τα κίνητρα των επικυρωτών.

Καθώς ο αυξανόμενος αριθμός διακριτικών κατανέμεται μεταξύ των επικυρωτών, δημιουργούνται πρόσθετα κίνητρα για την επένδυση αυτών των διακριτικών στο δίκτυο. Υπάρχει ένα μεγαλύτερο κίνητρο για αύξηση του μεριδίου, ώστε να αυξηθούν τα πιθανά έσοδα. Το αποτέλεσμα είναι ένα μεγαλύτερο περιθώριο ασφαλείας και ένα υψηλότερο επίπεδο φόρτωσης συναλλαγών στο δίκτυο.

Ποια άλλα πλεονεκτήματα και τρωτά σημεία μπορεί να προσφέρει η αυξανόμενη προσφορά κουπονιών?

Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για την αποτελεσματική εφαρμογή της αυξανόμενης προσφοράς μαρκών σε μια οικονομία που βασίζεται σε διακριτικά. Ένας βέλτιστος αριθμός για ένα συγκεκριμένο δίκτυο θα εξαρτηθεί από τα χαρακτηριστικά αυτού του συστήματος. Μερικές από τις σημαντικές μεταβλητές που πρέπει να λάβετε υπόψη είναι:

  • Τι είδους εργασία είναι σημαντική για αυτό το σύστημα?
  • Ποιος δικαιούται να λάβει τα πρόσφατα νομισματοκοπεία; Πώς είναι πολύτιμη η εργασία τους για το δίκτυο?
  • Ποιο ποσοστό των διακριτικών πρέπει να χρησιμοποιηθούν για την πληρωμή της εργασίας?
  • Ποιος είναι ο βέλτιστος ρυθμός αύξησης της προσφοράς συμβόλων?

Η χρήση των μοντέλων που παρουσιάζονται σε αυτό το άρθρο μπορεί να είναι εξαιρετικά ενημερωτική για να κατανοήσετε όχι μόνο τον αντίκτυπο αυτών των μεταβλητών στην οικονομία σας, αλλά και τις πιθανές ευπάθειες. Για παράδειγμα, να προσδιορίσετε εάν ένα δίκτυο πρέπει να επενδύσει σε μεγάλο βαθμό στην ασφάλεια. Διαφορετικά, γίνεται ένα περιττό ασφάλιστρο που θα μπορούσε να είχε δαπανηθεί αλλού. Για να είναι αποτελεσματική, μια αυξανόμενη προσφορά πρέπει να πληρώνει για την ασφάλεια απευθείας, αντί, για παράδειγμα, την αμοιβή όλων των χρηστών στο δίκτυο με τη μορφή μερίσματος – ανεξάρτητα από το ποιος κάνει το έργο της ασφάλειας του δικτύου.

Ενώ τα μοντέλα και οι προσομοιώσεις αποτελούν σημαντικό μέρος της διαδικασίας σχεδιασμού, ορισμένα πράγματα μαθαίνονται στην πράξη. Προς το παρόν δεν είναι γνωστό ποιο θα είναι το βέλτιστο υπόλοιπο ανταμοιβών και τελών συναλλαγής. Το βέλτιστο ποσοστό πληθωρισμού για αυτούς τους διαφορετικούς τύπους οικονομιών δεν έχει ακόμη ανακαλυφθεί. Οι βέλτιστες πρακτικές υπαγορεύουν ότι δημιουργείτε μοντέλα και προσομοιώσεις για να μελετήσετε αυτές τις επιπτώσεις πριν από την έναρξη του δικτύου και διακυβεύεται η πραγματική αξία. Ωστόσο, τα επόμενα χρόνια, θα μάθουμε πολλά από την πρακτική. Τι συναρπαστική στιγμή ζούμε!

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me