Liquidity Mining คืออะไรและทำงานอย่างไร?

ก่อนการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มการเงินและ DeFi แบบกระจายอำนาจผู้ใช้สามารถเข้าถึงสภาพคล่องได้โดยการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์บางส่วนให้กับผู้อื่นเท่านั้น แต่ DEX-exchange นำเสนอผู้ถือ crypto ด้วยวิธีใหม่ในการสร้างรายได้โดยการเพิ่ม cryptocurrencies ลงในพูลทั่วไป ในบทความนี้เราจะอธิบายว่าการขุดสภาพคล่องคืออะไรทำงานอย่างไรช่วยให้ผู้ใช้ทำเงินได้อย่างไรและดูความเสี่ยงของโครงการใหม่นี้อย่างละเอียด.

สภาพคล่องในตลาดคืออะไร?

การทำความเข้าใจกลไกการขุดสภาพคล่องเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าสภาพคล่องคืออะไรและทำงานอย่างไร สภาพคล่องคือชุดของข้อเสนอการซื้อขายทั้งหมดที่มีการแลกเปลี่ยนและนายหน้า นั่นคือสภาพคล่องเป็นตัวกำหนดว่าคุณสามารถซื้อหรือขายสินทรัพย์ได้เร็วแค่ไหนในราคาที่ดีที่สุดโดยมีการสูญเสียน้อยที่สุด.

สภาพคล่องมีคุณสมบัติหลักสามประการ:

ความเร็ว. เป็นตัวกำหนดว่าคำสั่งจะดำเนินการเร็วเพียงใด หากสภาพคล่องต่ำเกินไปจะเกิดความล่าช้า: คำสั่ง จำกัด อาจใช้เวลาหลายชั่วโมงวันหรือหลายสัปดาห์ในการดำเนินการ ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ Dogecoin (DOGE) ลองวางคำสั่ง จำกัด ที่ราคาปัจจุบันในการแลกเปลี่ยนบางรายการและบันทึกเวลาเพื่อตรวจสอบว่าจะใช้เวลาดำเนินการนานเพียงใด แล้วจะลองขายดูใหม่ สำหรับคู่ที่มีสภาพคล่องสูงการดำเนินการตามคำสั่งจะใช้เวลาไม่กี่วินาทีหรือแม้แต่มิลลิวินาที. 

จำเป็นต้องแยกความแตกต่างระหว่างสภาพคล่องของแพลตฟอร์มและคู่การซื้อขาย Binance เป็นหนึ่งในการแลกเปลี่ยน crypto ที่มีสภาพคล่องมากที่สุด แต่ก็มีคู่การซื้อขายที่อ่อนแอเช่น DENT / USDT หรือ IDEX / USDT กล่าวอีกนัยหนึ่งแม้แต่แพลตฟอร์มที่ใหญ่ที่สุดก็มีคู่ที่มีสภาพคล่องต่ำ.

การแพร่กระจาย. สเปรดหรือช่องว่างที่สูงระหว่างคำสั่งซื้อ Bid และ Ask ในสมุดคำสั่งซื้อส่งสัญญาณว่ามีสภาพคล่องต่ำ สเปรดที่ต่ำบ่งชี้ว่าคุณสามารถซื้อและขายสินทรัพย์โดยมีการสูญเสียน้อยที่สุดเกือบจะในทันที หากสภาพคล่องสูงสเปรดมักจะไม่เกินหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดของสินทรัพย์.

เลื่อนหลุด. สาระสำคัญของการลื่นไถลคือคู่ที่มีสภาพคล่องต่ำไม่เพียง แต่รับประกันว่าคำสั่งซื้อจะถูกดำเนินการอย่างรวดเร็ว แต่จะถูกดำเนินการทั้งหมด Slippage หมายความว่าแม้จะมีการสั่งซื้อ (เช่น Stop-Limit order) ก็ไม่รับประกันการดำเนินการในกรณีที่มีกิจกรรมการซื้อขายสูงในการแลกเปลี่ยน: ในช่วงที่ราคาผันผวน ความขัดแย้งคือ: ในตอนแรกคำสั่งซื้อจะไม่ถูกดำเนินการเป็นเวลานาน แต่จากนั้นก็มีผู้ค้าไหลบ่าเข้ามาอย่างกะทันหันซึ่งทำให้อุปสงค์หรืออุปทานไม่ได้รับความพึงพอใจ. 

สรุปได้ว่ายิ่งสภาพคล่องสูงสเปรดยิ่งต่ำคำสั่งซื้อจะดำเนินการเร็วขึ้นและมีโอกาสน้อยที่จะหลุดมือ. 

ดังนั้นผู้ที่ให้สภาพคล่องในตลาด?

ขึ้นอยู่กับหลักการดำเนินงานของแพลตฟอร์มผู้ค้าหรือองค์กรมีสภาพคล่องไม่ว่าจะเป็นธนาคารหรือการแลกเปลี่ยน พวกเขาเรียกว่าผู้ให้บริการสภาพคล่อง ในการแลกเปลี่ยน crypto พวกเขามักจะเป็นผู้ใช้เองซึ่งเป็นผู้สั่งซื้อและขาย กล่าวอีกนัยหนึ่งคือการซื้อขายแลกเปลี่ยน crypto เป็นการซื้อขายระหว่างบุคคลหรือการซื้อขายแบบ P2P คุณอาจเคยได้ยิน – Binance มีส่วนแยกต่างหากสำหรับการซื้อขาย P2P.

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าการแลกเปลี่ยนไม่สามารถแทรกแซงกระบวนการซื้อขายได้ ตัวอย่างเช่นหากแผนการเปิดสถานะ Short ขนาดใหญ่และพลิกตลาดไปรอบ ๆ ด้วยวิธีนี้คุณสามารถจัดการกับตลาดทำกำไรโดยการเดิมพันการลดลงของอัตราและเพิ่มรายได้จากค่าคอมมิชชั่น แต่นี่เป็นเกมที่สกปรกและโดยปกติแพลตฟอร์มทางกฎหมายจะไม่ใช้สิ่งนี้ หากการแลกเปลี่ยนรองรับการซื้อขาย OTC ผู้ให้บริการสภาพคล่องในที่นี้คือผู้แลกเปลี่ยนเองหรือนักลงทุนสถาบันอื่น ๆ.

โบรกเกอร์ไม่ได้ให้สภาพคล่อง – พวกเขาให้การเข้าถึงการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนต่างๆเท่านั้นและสภาพคล่องจะถูกจัดหาให้กับพวกเขาโดยการแลกเปลี่ยนธนาคารและองค์กรอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนเอกชน เมื่อคุณแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับธนาคารคุณจะซื้อและขายให้กับธนาคารนั้น ดังนั้นสเปรดที่สูงดังกล่าวจึงถูกกำหนดโดยองค์กรเอง.

มันเป็นบทนำที่ยาว แต่จำเป็นและตอนนี้ถึงเวลาที่จะไปยังหัวข้อหลัก: ประเด็นคืออะไร? ประเด็นก็คือไม่สำคัญว่าใครจะทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องไม่ว่าจะเป็นผู้แลกเปลี่ยนหรือผู้ซื้อขายค่าคอมมิชชั่นจะได้รับจากการแลกเปลี่ยนเท่านั้น. 

นี่เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์การเงินเมื่อการขุดสภาพคล่องทำให้ผู้ใช้ทั่วไปพบว่าตัวเองอยู่อีกด้านหนึ่งของตลาด.

การขุดสภาพคล่องคืออะไร?

การขุดสภาพคล่อง เป็นวิธีการจัดระเบียบตลาดโดยผู้แลกเปลี่ยนและผู้ออกโทเค็นจะตอบแทนชุมชนในการจัดหาสภาพคล่อง คนงานเหมืองสร้างรายได้ขึ้นอยู่กับส่วนแบ่งของค่าคอมมิชชั่นที่ผู้ค้าหรือนักลงทุนจ่ายส่วนต่างราคาและอายุการใช้งานของคำสั่งซื้อ ไม่จำเป็นว่าแพลตฟอร์มจะรองรับการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น เช่นเดียวกันกับการลงทุนใน crypto startups หรือการให้กู้ยืม แต่ส่วนใหญ่แล้วแนวทางนี้เป็นที่นิยมในหมู่ผู้ดูแลระบบอัตโนมัติ (AMM) ผู้เข้าร่วมทั้งหมด “ทิ้ง” โทเค็นของตนไปยังพูลทั่วไปที่เรียกว่า a สระว่ายน้ำสภาพคล่อง.

รูปด้านล่างแสดงให้เห็นว่าค่าตอบแทนที่เกิดขึ้นกับผู้ดูแลสภาพคล่องอย่างไร.

สิ่งที่ส่งผลต่อสภาพคล่องในการทำกำไรจากการขุด

หากคุณเคยได้ยินเกี่ยวกับการขุดสภาพคล่องและเคยเข้าร่วมก่อนที่มันจะกลายเป็นกระแสหลักคุณจะต้องตระหนักถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงเพียงใดในวันนั้น บางแห่งเช่น Binance เสนอค่าตอบแทนระหว่าง 50% ถึง 100% ต่อปีและแพลตฟอร์มอื่น ๆ บางแห่งเสนอให้สูงถึงหลายพันเปอร์เซ็นต์.

ฟังดูบ้า? อันที่จริงนี่เป็นเรื่องจริง สาระสำคัญคือผลผลิตโดยตรงขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานนั่นคือความสมดุลของตลาด เฉพาะในกรณีที่มีการซื้อขายเมื่อความต้องการสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มขึ้นราคาของมันจะสูงขึ้น แต่ในกรณีของการขุดสภาพคล่องจะมีการพึ่งพาแบบผกผัน: ยิ่งมีผู้ขุดมากเท่าใดผลตอบแทนก็จะยิ่งต่ำลงเช่นเดียวกับการปักหลัก.

เป็นผลให้มีความต้องการซื้อขายสูงในวันแรกของการขุดสภาพคล่องในขณะที่สระว่ายน้ำสภาพคล่องมีน้อย สิ่งนี้ทำให้คนกลุ่มเล็ก ๆ “ปาดครีมทั้งหมดออกจากด้านบน” คนงานเหมืองมีจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ และพายที่น่ารักก็มีขนาดเล็กเกินกว่าที่ทุกคนจะแบ่งปันได้ ผู้คนเต็มใจที่จะตรึงโทเค็นของพวกเขามากกว่าที่จะซื้อขายแลกเปลี่ยน ทำไมต้องเทรดเมื่อคุณสามารถตรึงโทเค็นของคุณและรับดอกเบี้ยโดยไม่มีความเสี่ยง? นั่นคือสิ่งที่พวกเขาคิด แต่สิ่งสำคัญที่นี่คืออัตราดอกเบี้ยที่สูงและวิธีการทำรายได้แบบแฝงอย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตามหลายคนเข้าใจผิดเกี่ยวกับความเสี่ยงพวกเขาไม่ได้มีนัยสำคัญ แต่เราจะพูดถึงในภายหลัง เป็นผลให้จำนวนคนงานเหมืองสูงกว่าจำนวนเทรดเดอร์มากและดอกเบี้ยลดลงเหลือ 10% – 20% ต่อปีแม้ว่าจะยังคงเป็นตัวเลขที่ค่อนข้างสูงโดยเฉพาะเมื่อเทียบกับการเดิมพันและการให้กู้ยืมที่มีความเสี่ยงเท่า ๆ กัน.

ความจริงที่น่าสนใจ: มีแพลตฟอร์ม DeFi และเป็นผู้ทำตลาดอัตโนมัติ Cream ซึ่งเป็นชื่อที่สะท้อนถึงแก่นแท้ของการขุดสภาพคล่อง สิ่งนี้สามารถตีความในเชิงสัญลักษณ์ได้มาก:

รับดอกเบี้ยครีม = หางครีม

ความเสี่ยงในการทำเหมืองสภาพคล่อง

ดังนั้นเราจึงกล่าวถึงหลักการของการขุดสภาพคล่อง แล้วความเสี่ยงล่ะ? ถึงเวลาที่ต้องพูดถึงสิ่งที่สำคัญที่สุด คำเตือน: คุณอาจตกใจและท้อใจกับบางสิ่งดังนั้นเตรียมตัวให้พร้อม.

เนื่องจากก่อนหน้านี้เราได้เน้นย้ำเรื่องนี้ไปแล้วอย่าเพิ่งทดสอบความอดทนของคุณ ดังนั้นความเสี่ยงหลักของการขุดเพื่อสภาพคล่องคือ … กลองม้วน …

สัญญาอัจฉริยะสามารถถอนโทเค็นจำนวนเท่าใดก็ได้จากที่อยู่ของคุณได้ตลอดเวลา.

ไม่คาดคิด? ใช่และมีการเข้ารหัสในสัญญาอัจฉริยะจำนวนมากแม้ว่าจะไม่ใช่ทั้งหมดก็ตาม กรณีต่างๆได้เกิดขึ้นแล้วเมื่อผู้ใช้เปิดกระเป๋าเงินและพบว่าโทเค็นทั้งหมดของเขาหายไป ในความเป็นจริงสัญญาอัจฉริยะสามารถถอนเงินได้แม้ในสิบปีต่อมาเมื่อคุณจะถือเงินหลายพันดอลลาร์หรือมากกว่านั้นในกระเป๋า และผู้ใช้เองก็ให้สิทธิ์ดังกล่าวดังนั้นเมื่อลงทุนควรอ่านข้อตกลงอย่างรอบคอบเสมอ.

ทางออกคืออะไร?

แน่นอนว่า AMM ขนาดใหญ่เช่น Uniswap หรือ Maker ไม่น่าจะทำสิ่งนั้นได้ แต่อาจมีความสดใหม่และไม่เด่นกว่าซึ่งเกิดขึ้นแล้วกับ Cyberchain ดังนั้นควรหลีกเลี่ยงโครงการที่น่าสงสัยและปฏิบัติต่อความเสี่ยงอย่างมีสติโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไม่ได้รับการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะ นอกจากนี้โปรดอ่านข้อตกลงอย่างละเอียด – อาจมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการถอนเงินหรือคุณอาจพบจุดที่สั่นคลอนอื่น ๆ.

หากคุณเพิ่มโทเค็นของคุณลงในสระว่ายน้ำสภาพคล่องหลังจากถอนแล้วให้ส่งโทเค็นไปยังกระเป๋าเงินอื่นที่คุณยังไม่ได้ใช้และอย่าฝากเงินใด ๆ ไปยังบัญชีเก่า วิธีนี้โทเค็นของคุณจะปลอดภัย อย่าลืมใช้กระเป๋าสตางค์แยกกันสำหรับแต่ละโครงการใหม่ คุณไม่สามารถรู้ได้ตลอดเวลาว่ามีอะไรอยู่ในรหัสของสัญญาอัจฉริยะและผลลัพธ์อาจเป็นอย่างไร.

ความเสี่ยงอีกประการคือช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะ หลายโครงการเปิดตัวแพลตฟอร์มอย่างเร่งรีบและใช้เวลาในการพัฒนาไม่เกินหนึ่งเดือน นี่เป็นเวลาที่น้อยเกินไปสำหรับการทดสอบตรวจจับและแก้ไขช่องโหว่ที่เป็นไปได้ทั้งหมด ด้วยเหตุนี้แฮ็กเกอร์จึงสามารถตรวจจับแบ็คดอร์และถอนเงินทั้งหมดได้ในคราวเดียว.

สิ่งที่สามารถทำได้?

น่าเสียดายที่แม้แต่การเอาท์ซอร์สแบบครอบคลุมก็ไม่สามารถรับประกันได้ว่าจะไม่มีช่องโหว่ในซอร์สโค้ด ดังนั้นคุณต้องปฏิบัติตามกฎพื้นฐานของการบริหารความเสี่ยง: ลงทุนในจำนวนที่คุณเต็มใจที่จะสูญเสียเท่านั้น นอกจากนี้พยายามอย่าลงทุนเงินทั้งหมดของคุณในโครงการเดียว วิธีนี้จะช่วยให้คุณประหยัดเงินได้มากที่สุดหากแฮกเกอร์สามารถโจมตีโทเค็นของโครงการใดโครงการหนึ่งได้.

ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งคือการสูญเสียที่ไม่แน่นอน การสูญเสียเหล่านี้เกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ เมื่ออัตราของหนึ่งในสินทรัพย์ crypto ที่มีให้นั้นไม่เสถียร ตัวอย่างเช่นคู่ ETH / DAI บน Uniswap หรือคู่ BNB / BUSD บน Binance ประเด็นก็คือ Liquidity Provider (LP) ต้องจัดหาคู่ในอัตราส่วนที่ถูกต้องซึ่งก็คือ 50/50 หากความสมดุลนี้เสียไปเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลตัวใดตัวหนึ่งกำไรจะถูกนำไปจาก LP.

ลองใช้ตัวอย่างสมมติว่าผู้ถือให้ ETH / USDT สำหรับ Uniswap ที่อัตราส่วน 50/50 แต่ถ้าราคาของ ETH บนแพลตฟอร์มของบุคคลที่สามเริ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับ Uniswap อนุญาโตตุลาการจะเข้ามาในเกมสังเกตความแตกต่างและใช้โอกาสนี้ในการซื้อ Ethereum ที่ถูกกว่าเพื่อทำกำไร นั่นคือสำหรับ USDT จำนวนเท่ากันอนุญาโตตุลาการจะซื้อเช่นไม่ใช่ 1 ETH แต่ 1.05 – ยอดดุลเสีย จากนั้นขายทันทีในราคา USDT กำไรของอนุญาโตตุลาการจะถูกนำออกไปจาก LP อย่างไรก็ตามการสูญเสียนี้เป็นเพียงทางทฤษฎีในตอนนี้และจนกว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องจะถอนโทเค็นของเขาในทางเทคนิคเขาก็ไม่ได้สูญเสียอะไรเลย การสูญเสียจะถูกรีเซ็ตเมื่อราคา ETH กลับสู่ระดับก่อนหน้า นั่นคือเหตุผลที่การสูญเสียเรียกว่าไม่เที่ยง. 

สรุป

การขุดสภาพคล่องช่วยให้คุณได้รับ cryptocurrencies อย่างอดทนและรับรายได้ที่สูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากและแม้แต่ PoS-staking อย่างไรก็ตามวิธีนี้มีความเสี่ยงในตัวเองซึ่งไม่พบในการขุดประเภทอื่น ๆ ดังนั้นคุณควรระมัดระวังในขณะที่จัดหาโทเค็นให้กับกลุ่มสภาพคล่องโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากโครงการสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูง ตรวจสอบแพลตฟอร์มอย่างรอบคอบและอ่านข้อตกลงเพื่อหลีกเลี่ยงความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์.

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาของบทความนี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงินและไม่ควรถือปฏิบัติเช่นนี้ 3commas และผู้เขียนจะไม่รับผิดชอบใด ๆ ต่อผลกำไรหรือขาดทุนของคุณหลังจากที่คุณอ่านบทความนี้ บทความนี้ได้นำเสนอเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปแก่ผู้อ่าน มีเพียงประสบการณ์ส่วนตัวที่อธิบายไว้ในที่นี้ ผู้ใช้ต้องทำการค้นคว้าอิสระของตนเองเพื่อทำการตัดสินใจอย่างมีข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุน crypto ของตน.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map