Las finanzas descentralizadas han traído nuevos tipos de productos financieros basados ​​en blockchain al espacio de las criptomonedas. Una de estas innovaciones en la creación de nuevas clases de activos son las denominadas “Fichas de suministro elásticas” (EST), que se analizarán en el artículo de hoy..

Suministro de monedas elásticas

La elasticidad de la oferta se define como una medida que refleja un cambio en la oferta cuando cambia un parámetro relacionado, como el precio. Dicho esto, cuanto más respondan los usuarios a las fluctuaciones de precios, más elástica será la oferta de monedas..

Los tokens son elásticos en términos de precio si el suministro total de estos tokens no es fijo, sino que se ajusta de forma regular. A medida que cambia el precio del token, el suministro total de monedas se expande o contrae. Este proceso se llama “rebase” y ocurre algorítmicamente según el precio actual de cada token.. 

Hasta cierto punto, los tokens que se rebasan son similares a las monedas estables: ambos tipos de activos buscan igualar el precio objetivo, pero de diferentes maneras. Las monedas estables se basan en un principio de tipo de cambio fijo, que se correlaciona con un activo seleccionado que puede retener valor. Por lo tanto, las monedas estables están vinculadas (por ejemplo) al dólar estadounidense en una proporción de 1: 1 y conservan su valor en relación con el USD..

A diferencia de las monedas estables, las tecnologías ecológicamente racionales apuntan a un precio objetivo con un suministro de monedas variable en el tiempo. A través de un proceso de ajuste de la oferta (el rebase), se regula la circulación de tokens. Entonces, por ejemplo, si el precio de un token debe ser de $ 1 pero cambia repentinamente, el suministro actual de todos esos tokens cambiará en consecuencia. Si el precio de uno de estos tokens cae por debajo de $ 1, el suministro actual de monedas disminuirá, el valor de cada token aumentará y viceversa. Vale la pena señalar que los ajustes se pueden realizar con diferentes frecuencias y condiciones..

El rebase en sí es un evento potencialmente rentable. Sin embargo, vale la pena recordar que al invertir en tokens con precio elástico, los riesgos de perder fondos también aumentan. Los tokens de suministro elásticos han aparecido en el ecosistema DeFi hace relativamente poco tiempo. Aún así, ya existe una cantidad decente de proyectos independientes en el campo de la creación de tales clases de activos en el mercado, algunos de los cuales se describirán a continuación..

Base

Los primeros activos algorítmicos ajustables fueron propuestos en 2017 por el proyecto Basis, que buscaba crear tokens libres de volatilidad..

El protocolo Basis ofrecía un modelo de moneda estable que constaba de tres tokens:

  • El token principal del sistema, Basis, está vinculado al dólar. Estaba destinado a ser intercambiado y su oferta era elástica para mantener su paridad con el USD;
  • Los tokens de bonos estaban destinados a ser subastados cuando aumentara el suministro de monedas. Su precio siempre fue inferior a 1 Base, lo que hizo posible esperar ganancias al comprar dichos tokens;
  • Fichas de equidad. El suministro de estos tokens fue fijo y el precio no estaba vinculado a nada. Estas monedas estaban destinadas a generar ingresos como dividendos..

Basis recaudó $ 133 millones en una colocación privada en 2018. A pesar del aumento del interés de grandes capitales, el proyecto fue cerrado por la Comisión de Bolsa y Valores ya que los tokens de la compañía se definieron como valores.. 

Ampleforth

El proyecto Ampleforth emitió su propio token AMPL algorítmico en la cadena de bloques Ethereum. Pero mientras Basis ofrecía tokens de bonos para aumentar el suministro de tokens, Ampleforth introdujo el concepto de rebase, un mecanismo para que el protocolo emita tokens cuando se excede un umbral determinado. En otras palabras, si el precio AMPL supera el precio objetivo, el protocolo activa el proceso de emisión de tokens. Vale la pena mencionar que la cantidad de tokens por billetera del usuario cambia automáticamente después de cada proceso de rebase..

El protocolo utiliza Chainlink como un oráculo para determinar la tasa de AMPL, mientras que el mecanismo de rebase se activa a diario. El enfoque implementado por Ampleforth reduce el impacto en la correlación de tokens con activos externos..

AMPL y tokens similares no se pueden clasificar como monedas estables porque estas últimas están vinculadas a otros activos a través del precio y están diseñadas para eliminar completamente la volatilidad, mientras que AMPL apunta a tener una volatilidad más baja en lugar de eliminarla. El proyecto Ampleforth es el proyecto más grande y popular que utiliza tokens de suministro elásticos en el ecosistema DeFi. El token AMPL está disponible en plataformas descentralizadas, como Uniswap, Balancer y Sushiswap, para proporcionar liquidez a ciertos pares como parte de la campaña Geysers, que brinda a los usuarios la oportunidad de reclamar “recompensas” de AMPL.

BATATA

YAM es un token de suministro elástico que funciona de manera similar al modelo Ampleforth (AMPL). En particular, el 10% de cada proceso de rebase se utiliza para comprar yCRV, los tokens LP en el grupo Curve y Yearn para el fondo Yam administrado por la comunidad..

Como se mencionó anteriormente, los tokens con oferta elástica tienden a tener un precio objetivo; así que para YAM, el precio objetivo es $ 1 y el período entre rebases es igual a 12 horas. El token de Yam se ha distribuido a través del cultivo de rendimiento y proporcionando liquidez a los participantes del grupo de Yam. La propiedad principal de YAM es el derecho a actualizar la funcionalidad del protocolo YAM: rebase, fondo YAM u oráculos.

 

En agosto de 2020, se descubrió un error que hizo que YAM y su fondo de $ 750,000 yCRV fueran inmanejables e inmutables; por lo tanto, no hay forma de colocar YAM en grupos de liquidez en intercambios descentralizados de manera segura. El token YAM existirá siempre que Ethereum mantenga un contrato correspondiente.

Actualmente, el nuevo protocolo Yam 3.0 tiene un grupo de liquidez con un par YAM / yUSD. YAM fue uno de los primeros proyectos en ofrecer un modelo agrícola de alto rendimiento.

OUSD – Dólar de origen 

OUSD está diseñado como una moneda estable mejorada para la red Ethereum, y su precio se basa en otras tres monedas estables: USDT, USDC y DAI. Origin Dollar proporciona retornos a través del despliegue de activos subyacentes, y un suministro elástico permite a los tenedores de OUSD acumular tokens como recompensas..

Los desarrolladores de OUSD están trabajando para implementar el proceso de préstamo de monedas estables mediante la integración en los protocolos Compound, Aave y dYdX. También vale la pena señalar que OUSD es uno de los métodos de pago en la plataforma Dshop.

Efectivo de mithril

La moneda estable algorítmica Mithril Cash es una bifurcación del protocolo Basis Cash y consta de tres tokens:

  • Mithril Cash (MIC), un token con un precio objetivo de $ 1, destinado a ser utilizado como medio de intercambio y vinculado al token MakerDAO Multi-Colateral USDT;
  • Mithril Share (MIS): un token de gestión de plataforma;
  • Mithril Bond (MIB): un token de canje para los titulares de Mithril Cash cuando MIC cae por debajo de $ 1.

Los tokens MIS y MIB están destinados a aumentar el precio de MIC a $ 1. 

Los tokens MIC se distribuyen actualmente mediante el depósito de más de 16 tokens y monedas estables diferentes, después de lo cual veremos el inicio de la distribución de tokens MIS a los proveedores de liquidez de SushiSwap MIC-USDT..

Dólar vacío

ESD es una moneda estable algorítmica de suministro elástico cuyos tokens recién acuñados se utilizan como incentivo para mantener la paridad..

Los desarrolladores introdujeron el concepto de “cupones”, que se pueden obtener quemando ESD y vendiendo los mismos tokens con descuento. Los cupones se pueden reclamar en futuras versiones de ESD cuando el precio de este último alcance más de $ 1.

A diferencia de otros tokens reajustables, en el caso de ESD, el reajuste es voluntario; en otras palabras, si los usuarios deciden vincular sus tokens ESD o bloquear la liquidez, recibirán un ESD recién creado si el proceso de rebase es positivo. 

Protocolo BASE

El Protocolo base (BASE) es un criptoactivo sintético cuyo precio se basa en la capitalización de mercado total de todas las criptomonedas en una proporción de 1: 1 billón. Se necesita BASE para mantener la tasa de mercado, que está vinculada a su activo subyacente, la industria de la criptografía. La vinculación del token a la capitalización de mercado se mantiene estable mediante un protocolo de suministro elástico.

Los usuarios pueden obtener tokens BASE en los grupos de liquidez de Uniswap, y la campaña Base Cascade les permite obtener recompensas por bloquear sus tokens en los grupos de liquidez..

El protocolo proporciona herramientas comerciales universales que permiten a los usuarios especular en todo el mercado de criptomonedas simultáneamente, no solo en activos individuales. El protocolo base se puede utilizar como instrumento de crédito para la cobertura apalancada.

Perspectivas

Los tokens de suministro elásticos son una innovación en el sentido de que brindan la oportunidad de observar la estructura de las monedas estables desde un ángulo diferente. El mecanismo de suministro de monedas variable para proporcionar un enlace a un activo subyacente con menos volatilidad abre una plétora de casos de uso para tokens estables..

No debe olvidarse que los tokens de suministro de Elastic son activos experimentales que pueden tener errores críticos en su código de contrato inteligente, y algunos proyectos tienen fundadores anónimos detrás de ellos. En cualquier caso, los tokens de suministro de Elastic se están desarrollando intensamente y están atrayendo cada vez más la atención de los desarrolladores y entusiastas de la criptografía. Por ejemplo, según el portal Coingecko, la capitalización total de los tokens de rebase es de casi $ 344 millones, de los cuales $ 302 provienen de Ampleforth.. 

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo no pretende ser un consejo financiero y no debe tratarse como tal. 3commas y sus autores no asumen ninguna responsabilidad por sus ganancias o pérdidas después de leer este artículo. El artículo se ha presentado para proporcionar a los lectores información general. Aquí solo se describe la experiencia personal. El usuario debe hacer su propia investigación independiente para tomar decisiones informadas con respecto a sus inversiones en criptomonedas..

Mike Owergreen Administrator
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