Inflation indebærer et “fald i købekraften for en valuta eller et aktiv” eller det faktum, at “de fleste valutaer eller aktiver normalt mister deres værdi over tid.” Herskende traditionelle (fiat) valutaer mister konstant deres købekraft, hovedsageligt fordi centralbanker udskriver dem til glemsel uden nogen begrænsninger. Det betyder, at den samme mængde penge i dag kan købe mindre end før, og fremadrettet kan endnu mindre købes i fremtiden. Alle finansielle systemer tager inflationsfænomenet i betragtning. Kryptovalutaer, der hovedsageligt er finansielle aktiver, har også et lignende koncept for inflation. Efter at have læst denne artikel ønsker vi, at vores læsere skal forstå bedre, hvorfor inflation – eller rettere øget monetært udbud – er afgørende i både traditionelle og tokenbaserede økonomier, såkaldte “tokenomics”. 

Hvad er inflation?

Inflation defineres som væksten i pengemængden minus væksten i den samlede værdi af varer og tjenester i en økonomi. Du kan tænke på det på følgende måde:

Forestil dig, at du har et begrænset budget. Antag at du er studerende, og at dit daglige budget for mad er $ 10. Klokken er 16, og du er på vej hjem efter college. Du er sulten og har allerede brugt $ 9. Der er kun $ 1 tilbage, som du kan bruge i dag. Heldigvis er der et overkommeligt pizzasted på vej hjem, og du kan købe et stykke pizza der for kun en dollar! Men hvad nu hvis du var i samme situation næste uge efter inflationen opstod, ville din evne eller ønske om at købe det samme stykke pizza ændre sig?

Efter inflation er denne 1 dollar ikke længere så værdifuld på vej hjem, fordi pizza-prisen er steget til $ 1,50. Den samme dollar kan nu købe mindre end før. Ingen pizza til dig, min ven!

Bagsiden: en inflationær spiral

Når din købekraft falder baseret på din nuværende indkomst, vil du søge at øge din indtjening. Når forbrugerpriserne stiger, ser du normalt lønningerne vokse. Dette kan dog føre til en løkke, da stigende lønninger kan øge forbrugsudgifterne samt produktionsomkostningerne, hvilket igen kan føre til højere priser. Dette er kendt som en inflationsspiral.

Selv om det kan synes, at det er let at undgå en inflationsspiral, er inflationsmålretning faktisk en unøjagtig og indirekte proces underlagt usikkerhed..

I traditionelle økonomier er centralbanker ansvarlige for at øge eller mindske pengemængden – dette kan ses som “udskrivning” eller “afbrænding” af penge, skønt dette faktisk er statens ansvar. Formålet med centralbanker er at sikre finansiel stabilitet. I de fleste tilfælde opnås dette gennem deres magt til at stabilisere inflationen med de fastsatte målrenter. Der er to primære måder, hvorpå centralbanker målretter mod inflation: 1) køb eller salg af aktiver og 2) justering af rentesatserne – kombinationen af ​​centralbankers foranstaltninger kaldes pengepolitik.

Desværre har disse instrumenter en begrænset indflydelse på priser og renter. Centralbankpolitikkens evne til at påvirke inflationen er kendt som transmissionsmekanismen, som er kendetegnet ved variabel og usikker tidsforsinkelse. Således er det vanskeligt at forudsige den nøjagtige virkning af pengepolitiske aktioner på økonomien og prisniveauet.

Hvad er de positive resultater af pengemængdevækst?

Det er vigtigt at bemærke, at væksten i pengemængden ikke nødvendigvis fører til inflation, hvis økonomien oplever en tilsvarende stigning i omkostningerne ved varer og tjenester. Faktisk kan man argumentere for, at en produktiv og velstående økonomi kræver vækst i pengemængden for at lette den. Selvom et sådant system kan blive mere produktivt over tid, er det udsat for finansiel ustabilitet på grund af gældscyklussen (konjunkturudsving) og vanskeligheder med at målrette inflationen.

På trods af denne hindring vælger langt de fleste lande at målrette inflationen til en vis grad. Dette har flere fordele for centralbanker og regeringer, da det reducerer gældsomkostningerne over tid og giver pengepolitisk fleksibilitet. Måske endnu vigtigere er, at voksende pengemængde tilskynder til investering i produktivitetsvækst på kort sigt.

Forestil dig, at du har en god idé til et nyt firma. Hvis pengemængden er stabil, og du har et godt betalt job, har du meget lidt incitament til at tage risici og starte en virksomhed selv. Når pengemængden vokser (hurtigere end priser og lønninger stiger), har du dog et større incitament til at investere i din idé, idet du ved, at det i fremtiden kan bringe mere end du tjener i øjeblikket.

På samme tid, når pengemængden vokser, falder den reelle rente. Dette fører til investorernes ønske om højere afkast fra risikofyldte projekter. Øget investering i lovende ideer i dag fører til højere økonomisk produktivitet på lang sigt.

Hvordan kan væksten i tokenforsyning understøtte væksten i en tokenbaseret økonomi?

Ligesom en voksende pengemængde understøtter produktiviteten og væksten i traditionelle økonomier, kræver en produktiv og voksende tokenbaseret økonomi et voksende udbud af tokens for at understøtte det. Det voksende udbud af tokens vil skabe incitamenter til større forbrug og investering i netværk og føre til øget produktivitet og værdi i denne økonomi på lang sigt.

Derudover understøtter det voksende udbud af tokens, når det bruges til betalinger og netværkssikkerhed, væksten i en tokenbaseret økonomi. Dette gør det muligt for netværket at nå sin maksimale værdi.

Lad os se på eksemplet på et netværk, der belønner transaktionsvalidatorer. For at opnå det optimale niveau for transaktionsbelastning (den højeste værdi af økonomien), både gebyrer og det voksende udbud af tokens skal bruges som en belønning for at sikre netværket. Dette betyder, at validatorer modtager gebyrer fra brugere for kontrol af transaktioner – og de belønnes også af den voksende tokenforsyning. Hvis der kun blev brugt gebyrer til at betale for transaktioner, ville systemet nå en lavere ligevægtsværdi og lide uoprettelige tab for denne sikkerhedsbetaling. Når denne sikkerhedsbetaling foretages både på bekostning af provision og den stigende tokenforsyning, opnås en mere gunstig ligevægt.

Se på dette grundlæggende model, det er kun begyndelsen, men forhåbentlig giver det dig mulighed for at se, hvordan justering af input påvirker værdien af ​​økonomien såvel som validatorernes incitamenter.

Da det voksende antal tokens fordeles mellem validatorerne, oprettes der yderligere incitamenter til at investere disse tokens i netværket. Der er et større incitament til at øge andelen for at øge den potentielle omsætning. Resultatet er en større sikkerhedsmargen og et højere niveau af transaktionsbelastning på netværket.

Hvilke andre fordele og sårbarheder kan det voksende udbud af tokens medføre?

Der er flere måder til effektivt at implementere det voksende udbud af tokens i en tokenbaseret økonomi. Et optimalt antal for et bestemt netværk afhænger af dette systems egenskaber. Nogle af de vigtige variabler, der skal overvejes, er:

  • Hvilken type arbejde er vigtigt for dette system?
  • Hvem er berettiget til at modtage de nyligt prægede tokens? Hvordan er deres arbejde værdifuldt for netværket?
  • Hvilken procentdel af tokens skal bruges til at betale for jobbet?
  • Hvad er den optimale tokenforsynings vækstrate?

Brug af modellerne præsenteret i denne artikel kan være yderst informativt for at forstå ikke kun virkningen af ​​disse variabler på din økonomi, men også potentielle sårbarheder. For eksempel at bestemme, om et netværk skal investere stærkt i sikkerhed. Ellers bliver det en unødvendig præmie, der kunne have været brugt andre steder. For at være effektiv skal et voksende udbud betale for sikkerheden direkte i stedet for for eksempel at lønne alle på netværket i form af et udbytte – uanset hvem der gør arbejdet med at sikre netværket.

Mens modeller og simuleringer er en vigtig del af designprocessen, læres nogle ting i praksis. Det er i øjeblikket ukendt, hvad den optimale balance mellem belønninger og transaktionsgebyrer vil være. Den optimale inflationsrate for disse forskellige typer økonomier er endnu ikke opdaget. Bedste praksis dikterer, at du opretter modeller og simuleringer for at undersøge disse implikationer, før netværket lanceres, og den reelle værdi står på spil. Men i de kommende år vil vi lære meget af praksis. Hvilken spændende tid vi lever i!

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me