„Bank centralny to bank, za pośrednictwem którego państwo ingeruje w sprawy banków prywatnych i który w przeciwieństwie do nich może sam drukować potrzebne mu pieniądze”.
K. Goeppert i K. Pat
W ostatnim czasie twórcy kryptowalut zwrócili uwagę na takie kryterium, jak stabilność, która była do pewnego stopnia przewidywalna. Aby przeciwdziałać zmienności aktywów kryptowalutowych, stworzono tak zwane stablecoiny, które zostały przyjęte jako podstawa dla państwowych aktywów kryptowalutowych Banku Centralnego. To, co powinieneś wiedzieć o projektach banków centralnych i jaki jest ich cel, powiemy Ci w tej recenzji..
Powód pojawienia się kryptowaluty państwowej
Aby uniknąć dzikich wahań typowych dla konwencjonalnych kryptowalut, stablecoiny są zabezpieczone aktywami, co pozwala na powiązanie ich z walutami fiat, takimi jak dolary, euro, a nawet juany..
Wzrost popularności stablecoinów można postrzegać jako zapłatę za aktywa, z którymi są powiązane. Jednak w miarę rozprzestrzeniania się banki centralne stają przed wyzwaniami związanymi z kontrolowaniem podaży pieniądza..
Niektóre banki centralne, takie jak Ludowy Bank Chin, stwierdziły już, że emitenci pozabankowi muszą koniecznie mieć gotówkę, a nie obligacje lub inne papiery wartościowe, jako zabezpieczenie i przechowywać je w banku centralnym, a nie w instytucjach prywatnych..
Inne banki centralne rozważają emisję własnych konkurencyjnych „walut cyfrowych”, znanych jako CBDC. Uważają, że wzrost stablecoinów odzwierciedla lukę rynkową spowodowaną niezdolnością formalnego sektora bankowego do zaspokojenia popytu na tanie i bezproblemowe systemy płatności transgranicznych..
Na tej podstawie banki centralne chcą wypełnić lukę i spowolnić wzrost konkurencji pozabankowej, emitując społeczeństwu cyfrowe waluty rządowe. Może to być łatwe, ponieważ banki centralne już teraz świadczą bardzo wydajne cyfrowe usługi rozrachunku w czasie rzeczywistym bankom, które kontrolują..
Entuzjaści CBDC argumentują, że są też inne korzyści: pozwolą bankom centralnym na bardzo szerokie nakładanie ujemnych stóp procentowych w razie potrzeby i zapewnią rynkowi nieograniczone bezpieczne aktywa. To toruje drogę do uwolnienia rządowych kryptowalut do płatności globalnych. Jednak wystawienie CBDC z definicji zmusiłoby banki centralne do robienia wszystkiego, od rozpatrywania skarg publicznych i zapytań użytkowników po recenzje klientów i przeciwdziałanie praniu pieniędzy. Ze względu na brak doświadczenia nie ma gwarancji, że będą w stanie wykonać tę pracę taniej i wydajniej niż główny sektor bankowy.
Koncepcja cyfrowej waluty banku centralnego
Kilka banków centralnych zaczęło badać możliwość emisji własnych walut cyfrowych. Było to spowodowane sukcesem nowych technologii w sektorze finansowym, spadkiem wykorzystania gotówki i wzrostem walut cyfrowych, a wprowadzenie CBDC będzie miało konsekwencje dla roli Banku Centralnego i może wpłynąć na pośrednictwo finansowe..
Zasób cyfrowy CBDC (według banków) ma następujące cechy:
- Dostęp do niej jest szerszy niż do rezerw;
- Znacznie więcej funkcji dla operacji detalicznych niż gotówka;
- Ma oddzielną strukturę operacyjną;
- Może zarabiać odsetki przy realistycznych założeniach, płacąc stopę różniącą się od stopy rezerw;
Kryptowaluta państwowa ma następujące zalety:
- Publicznie dostępne bez żadnych ograniczeń i uznane za legalne;
- Może przybierać różne formy w zależności od istniejącej płatności;
- Prawnie uznana forma płatności i reprezentuje fundusze banku centralnego i państwa.
- Bank centralny bezpośrednio gwarantuje wymienialność CBDC po wartości nominalnej na gotówkę lub rezerwy;
- Bank centralny może podjąć decyzję o spłacie oprocentowania zobowiązań CBDC zgodnie ze strukturą stóp procentowych innych zobowiązań rządowych oraz szerszymi celami polityki pieniężnej i stabilności finansowej banku centralnego;
- Działa jako środek ostatecznej regulacji podatków, opłat, grzywien i zobowiązań prywatnych;
- Bezpieczniejsze dla transakcji i depozytów niż transakcje banków komercyjnych;
- Szybsze obliczenia;
- Poprawia wydajność i bezpieczeństwo zarówno detalicznych, jak i dużych systemów płatniczych. W handlu detalicznym nacisk kładzie się na to, w jaki sposób waluta cyfrowa może poprawić efektywność płatności, takich jak punkt sprzedaży (POS), online i peer-to-peer (P2P).
Kwestie polityki pieniężnej dotyczące kryptowalut rządowych i ich wady
Jednak próbując zrozumieć makroekonomiczne konsekwencje przyjęcia CBDC, banki centralne stoją w obliczu braku doświadczenia historycznego..
Banki centralne obawiają się, że w przypadku znacznego ograniczenia wykorzystania pieniądza fiducjarnego na politykę pieniężną banku centralnego wpłynie polityka emitenta pieniądza elektronicznego, co może poważnie osłabić transmisję polityki pieniężnej, a także ograniczyć możliwości banku centralnego jako pożyczkodawcy ostatniej instancji..
Emisja cyfrowej waluty rządowej przez bank centralny może utrudniać taką konkurencję, jeśli ma być idealnym zamiennikiem prywatnych pieniędzy elektronicznych..
Ryzyko pomyłki w tej kwestii jest znaczne, dlatego większość banków centralnych musi do wszystkiego podchodzić ostrożnie. W zależności od modelu CBDC banki centralne ryzykują albo wykluczeniem banków komercyjnych, które są istotnym źródłem finansowania dla gospodarki realnej, albo przyjmowaniem bezpośredniego ryzyka i komplikacji bankowych dla mas. Wyzwania związane z prowadzeniem dla nich nowej działalności mogą podważyć zaufanie społeczne, na którym polegają banki centralne, umożliwiając im od czasu do czasu podejmowanie niepopularnych działań, takich jak podnoszenie stóp procentowych..
Wnioski i decyzje podjęte w różnych krajach
Banki centralne zostały zmuszone do zareagowania na dramatyczny rozwój kryptowalut i wzrost wydajności systemów płatniczych. Wielu z nich rozpoczęło projekty badawcze mające na celu zbadanie możliwości wydania rządowej krypty. Korzyści płynące z technologii Blockchain dla poprawy funkcji publicznych stają się coraz bardziej popularne w niektórych krajach, które chcą przyciągnąć inwestycje w tym obszarze.
Kryptowaluta to waluta cyfrowa, w której techniki szyfrowania są wykorzystywane do regulacji generowania jednostek walutowych i weryfikacji transferu środków, działając niezależnie od banku centralnego. Banki centralne inaczej podeszły do wniosku o potencjalnych korzyściach płynących z krypty państwowej dla ich kraju. Mają też różne poglądy na temat kryptowalut i technologii Blockchain..
Światowy kryzys finansowy bardzo zmienił krajobraz finansowy i zaufanie ludzi do systemu bankowego. Powstanie kryptowaluty zawdzięcza to temu, że oferuje alternatywny sposób przechowywania pieniędzy i dokonywania płatności bez polegania na tradycyjnym systemie bankowym i kontroli rządowej. Kryptowaluty są niedoskonałe w swojej obecnej formie, ale mogą odgrywać ważną rolę w globalnym uczestnictwie w gospodarce oraz ochrona przed nadmiernymi wysiłkami rządu..
Kryptowaluty rzucają wyzwanie tradycyjnym filarom systemu finansowego i na tym tle banki centralne stoją w obliczu zagrożenia, że osoby fizyczne będą mogły przechowywać, wydawać i przenosić fundusze bez polegania na walucie fiducjarnej. Jest to ogromne zagrożenie dla tradycyjnej roli, jaką Bank Centralny odgrywa w polityce pieniężnej, dlatego nie dziwi fakt, że analiza i prognozowanie możliwych konsekwencji wprowadzenia państwowych aktywów kryptograficznych w rozwiniętych bankach nabiera tempa..
Kraje rozważające lub eksperymentujące z kryptą rządową:
Ekwador
Bank Centralny Ekwadoru, który przyjął dolara amerykańskiego jako prawny środek płatniczy w 2000 r., Był liderem w emisji detalicznych CBDC (zwanych „dinero electrónico”) w 2014 r. Jako dodatkowego instrumentu płatniczego. Użytkownicy mogli otwierać konta za pomocą swoich numerów identyfikacyjnych i przesyłać pieniądze między dolarowymi a cyfrowymi tokenami za pośrednictwem aplikacji mobilnej.
Rząd forsował tę inicjatywę, ponieważ mogłaby zaoszczędzić na kosztach wymiany starych banknotów na nowe (około 3 miliony dolarów), a tym samym przyczynić się do wzrostu gospodarczego i ograniczenia ubóstwa. Jednak inicjatywa detaliczna CBDC nie powiodła się ze względu na ograniczoną liczbę użytkowników korzystających z detalicznych CBDC do zakupu towarów, usług lub płatności. W związku z tym inicjatywa została zakończona poprzez dezaktywację konta w 2017 roku.
Urugwaj
Pierwszy praktyczny eksperyment został przeprowadzony przez Bank Centralny Urugwaju w latach 2017-2019 jako sześciomiesięczne pilotażowe badanie płatności natychmiastowych i rozliczeń z wykorzystaniem detalicznych CBDC (tzw. E-Peso).
Wykorzystując 20 mln pesos i przeliczając je na walutę cyfrową, projekt objął ok. 10 tys. Użytkowników telefonów komórkowych (bez konieczności łączenia się z Internetem), 15 przedsiębiorstw (np. Sklepy i stacje benzynowe), ANTEL (państwowy operator telekomunikacyjny), a także kilka firm fintech i dostawców rozwiązań płatniczych.
Badanie zostało zakończone bez żadnych trudności technologicznych, a Bank Centralny Urugwaju stwierdził, że uwolnienie detalicznego CBDC przyniosło korzyści z oszczędności kosztów, włączenia finansowego, zapobiegania przestępczości i unikania opodatkowania oraz ochrony klientów, chociaż eksperyment przeprowadzono na ograniczoną skalę..
Litwa
Bank Litwy zbadał swoje CBDC w postaci kolekcjonerskiej monety opartej na DLT w 2018 roku przy zaangażowaniu krajowych i zagranicznych firm fintech w ramach inicjatyw rozwoju branży fintech. Ponieważ Litwa przyjęła euro jako prawny środek płatniczy, bank centralny nie może wypuszczać detalicznych aktywów cyfrowych do szerszego wykorzystania jako prawny środek płatniczy. W związku z tym ogłoszono plan wypuszczenia cyfrowych monet kolekcjonerskich obok fizycznych monet kolekcjonerskich.
Choć bank centralny stoi na stanowisku, że instytucje finansowe nie powinny angażować się w obsługę aktywów kryptowalutowych, powstało tam pierwsze międzynarodowe centrum blockchain w Europie, a bank centralny ogłosił plan stworzenia sandboxa z platformą blockchain usługi LBChain ..
Chińska Republika Ludowa
Ludowy Bank Chin (PBOC), bank centralny ChRL, założył Instytut Pieniądza Cyfrowego w 2017 roku i zbadał możliwość emisji swoich państwowych kryptowalut powiązanych z juanem za pośrednictwem banków komercyjnych w tak zwanych systemach dwupoziomowych..
Pekin ogłosił już, że jest gotowy do uruchomienia i że cyfrowa waluta może zostać zintegrowana z istniejącym systemem bankowym przez banki komercyjne obsługujące detaliczne portfele cyfrowe CBDC, a ogół społeczeństwa może przeprowadzać transakcje peer-to-peer, takie jak gotówka. Monety będą używać rozproszonej księgi w ograniczony sposób do okresowej weryfikacji własności.
Tunezja
Inicjatywa tunezyjska była promowana bezpośrednio przez rząd. Oparte na DLT cyfrowe tokeny „e-Dinar” (cyfrowa wersja dinara tunezyjskiego) zostały wprowadzone na rynek w 2015 r. Przy wsparciu szwajcarskiej firmy i lokalnych firm fintech. To jak dotąd pierwszy udany przypadek monety cyfrowej wyemitowanej przez agencję rządową lub Bank Centralny na świecie. Tokeny cyfrowe są obecnie notowane na globalnej giełdzie kryptowalut i mogą być używane w Tunezji do przesyłania środków, płacenia za towary i usługi online, płacenia wynagrodzeń i rachunków.
Wyspy Marshalla
Inna inicjatywa rządowa ma miejsce na Wyspach Marshalla, gdzie dolar amerykański jest oficjalną walutą jako prawny środek płatniczy od 1982 roku i nie ma tam banku centralnego. W 2018 roku rząd zaproponował wprowadzenie własnego zasobu kryptowalutowego będącego własnością państwa, zwanego suwerenem (SOV), który jest drugim prawnym środkiem płatniczym uzupełniającym dolara..
Parlament uchwalił ustawę o suwerennej walucie w lutym 2018 r., Aby zezwolić na emisję. Główną motywacją tej inicjatywy jest przygotowanie się na planowaną redukcję dotacji w ramach funduszu US Compact Trust Fund, utworzonego przez rząd USA w celu zrekompensowania obywatelom Marshalla poszkodowanych w wyniku prób jądrowych przeprowadzonych w pobliżu kraju po 2023 roku oraz pozyskanie nowych źródeł dochodu. ..
Wenezuela
Wenezuela jest jedynym krajem, który emituje cyfrową monetę finansowaną przez rząd. Cyfrowa moneta Petro została wydana w 2018 roku i jest wspierana ropą z rezerw kraju. Uzupełnia bolivar jako prawny środek płatniczy. Głównym celem emisji cyfrowej monety jest ominięcie sankcji finansowych nałożonych przez Stany Zjednoczone.
Prezydent USA Donald Trump zareagował na tę inicjatywę, zakazując transakcji wykorzystujących ten zasób kryptograficzny.
Wniosek
Jeśli banki centralne zdołają pokonać techniczne przeszkody, rządowe waluty cyfrowe mogą zapewnić szybsze i tańsze przekazy pieniężne za granicę oraz poprawić dostęp do prawnego środka płatniczego w krajach, w których kurczą się dostawy gotówki..
Dokument Światowego Forum Ekonomicznego wskazał, że nowe waluty mogą zaoferować inwestorom detalicznym bezpieczniejsze miejsca do oszczędzania, jeśli pozwolą im na założenie kont w banku centralnym, i mogą obniżyć bariery cenowe, które obecnie pozostawiają około 1,7 miliarda ludzi bez usług bankowych..
Niektórzy ekonomiści twierdzą nawet, że mogli uczynić politykę pieniężną bardziej skuteczną, umożliwiając bezpośrednie rolowanie stóp procentowych. W Chinach cyfrowa waluta umożliwia nadążanie za dynamicznie rozwijającą się gospodarką i kontrolowanie jej. Z drugiej strony może też dać rządowi dodatkowe narzędzie kontroli.
Ostatecznie banki centralne mogą wziąć odpowiedzialność za przeprowadzenie badania due diligence klienta, spełnienie wymogów w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu oraz dostarczanie informacji podatkowych..
Zrzeczenie się. Podane informacje nie stanowią porady finansowej i są prezentowane w celach edukacyjnych. Ten post wyraża osobistą opinię autora, nie musi pokrywać się z opinią administracji 3commas.io.
