Assim como a tecnologia blockchain, a mineração de criptomoedas está evoluindo. Primeiro, apareceu a Prova de Trabalho (PoW) – um algoritmo de consenso que exige o custo de um poder de computação cada vez maior. Foi substituído por Proof-of-Stake (PoS) e suas modificações: DPoS, APoS e outros. Eles exigiam grandes quantidades de tokens para lançar um nó, mas o staking delegado tornou possível receber recompensas mesmo com uma pequena quantidade. Mas com o desenvolvimento do ecossistema DeFi, a mineração atingiu um novo patamar: a lucratividade aumentou, mas não são necessários grandes investimentos. Na semana passada, já vimos diferentes maneiras de ganhar criptomoedas passivamente. No artigo de hoje, explicaremos como a implantação de DeFi difere de PoS e algoritmos de consenso semelhantes e nos deteremos nos prós e contras de cada uma das abordagens..

Tipos de mineração DeFi

O mercado DeFi oferece serviços financeiros que operam de forma autônoma no blockchain e atuam como uma alternativa aos bancos modernos. Esses sistemas não precisam de pessoal: nem chefes, nem funcionários. Assim, os custos também são reduzidos. Isso tornou os serviços financeiros mais acessíveis e baratos do que os dos bancos tradicionais..

Todo o trabalho dentro da blockchain é controlado por contratos inteligentes, que agem como um garante das transações na plataforma, bloqueando tokens. Portanto, os tokens dos detentores estão seguros. No entanto, um contrato inteligente não deve ter vulnerabilidades: se seu código for quebrado, os hackers podem retirar o éter de sua carteira. É aqui que residem os principais riscos desse método de mineração. Propomos considerar os principais tipos de mineração DeFi e, em seguida, enfatizar suas vantagens e desvantagens.

Agricultura produtiva ou agricultura lucrativa

Este tipo de mineração DeFi é talvez o mais difundido. Também é chamado de mineração de liquidez. O resultado final é que os titulares emprestam ETH para uso temporário para outras startups e são recompensados ​​por isso a uma taxa fixa ou flutuante. Em outras palavras, as mineradoras formam um reservatório de liquidez. No setor financeiro tradicional, esse papel é desempenhado por grandes players: fundos de investimento, bancos, capital de risco e investidores privados. Para pequenos investidores, isso geralmente não está disponível, mas a agricultura produtiva muda tudo e torna o mercado aberto a uma ampla gama de usuários.

Via de regra, o tamanho da aposta depende do número de Ethers bloqueados no contrato inteligente: quanto mais houver, menor será a taxa de juros. Além disso, os detentores podem usar os tokens de plataforma recebidos da mineração de liquidez para reinvesti-los em pools de liquidez e assim por diante..

Empréstimo

Em plataformas de blockchain como Compound ou MakerDAO, os usuários podem receber e emitir empréstimos flash garantidos pela criptomoeda Ethereum (ETH). Os usuários compostos podem ganhar tokens COMP não apenas para a emissão de empréstimos, mas também para tomá-los.

Prós e contras da mineração DeFi

A principal desvantagem está nas taxas: a plataforma Ethereum não consegue lidar com a carga elevada, que aumentou em função do boom DeFi. Isso levou ao fato de que as taxas de transação atingiram níveis sem precedentes: no pico, a comissão da rede Ethereum atingiu US $ 14.

Digamos que você tenha $ 1000 em ETH e queira colocá-lo a 20% ao ano no pool de liquidez do Uniswap. No momento em que este livro foi escrito, a taxa média da rede Ethereum era de US $ 2,3. Assim, você pagará $ 4,6 para depósitos e retiradas. Além disso, você precisará pagar para retirar os tokens ganhos. Como resultado, para três transações, você gastará $ 6,9, que é 0,69%. Com uma taxa de juros de 20%, o rendimento será de cerca de 0,05% ao dia. Levará pelo menos duas semanas para atingir o ponto de equilíbrio. Mas você também precisa levar em conta que a comissão pelas transações pode aumentar, e por conta disso, a taxa de juros vai diminuir, então vai demorar mais. Quanto menor for o valor do investimento, maior será o período de retorno.

Para apostas em PoS, os usuários pagam uma pequena comissão, que geralmente não ultrapassa alguns centavos. As criptomoedas PoS usam protocolos de blockchain de alto desempenho, como Cardano (ADA), TRON (TRX), Tezos (XTZ), Cosmos (ATOM) e outros. Por outro lado, com o lançamento da rede principal Eth 2.0, o custo das transações diminuirá muito e sua velocidade aumentará. No entanto, a rede Ethereum 2.0 atualizada não será lançada até 2021..

Comparado com a agricultura de rendimento, o rendimento de estaca é significativamente mais baixo e o limite de entrada é bastante alto. Os retornos de PoS raramente excedem 10% ao ano. Além disso, isso requer a configuração e execução de seu próprio nó validador, que adiciona novos blocos ao blockchain. Claro, muitas plataformas de blockchain permitem que você delegue seus tokens para validadores, mas eles, por sua vez, cobram uma comissão por isso em média de 5% a 10% do valor da receita..

Além disso, os juros sobre mineração de liquidez são cobrados com mais frequência. As criptomoedas PoS cobram tokens por um certo número de ciclos, que podem levar de vários dias a um mês. Depende do blockchain específico. Os pools de liquidez cobram juros diariamente e os detentores podem usá-los para reinvestir e, assim, receber mais receita de juros compostos. Porém, para pequenos investimentos, as altas taxas da rede Ethereum praticamente anulam essa vantagem..

O Yield Farming é mais lucrativo, mas não se esqueça dos riscos: a mineração de liquidez, ao contrário do PoS staking, não garante lucratividade. Tal como acontece com a agricultura produtiva, o estaqueamento clássico geralmente oferece uma taxa flutuante. Mas os proprietários não assumem riscos adicionais, exceto pela queda na taxa de criptomoeda e a probabilidade de hackear o código-fonte do blockchain..

As desvantagens do PoS e da mineração de liquidez em relação ao impacto na taxa são semelhantes: à medida que os tokens bloqueados aumentam, os riscos de um colapso da taxa aumentam depois que os detentores desejam fixar os lucros. Se agora mesmo os investidores começarem a retirar em massa as moedas ETH dos protocolos DeFi e vendê-las na bolsa, a taxa de criptomoeda pode facilmente cair em 50% ou até mais. O mesmo vale para criptomoedas PoS. No entanto, os mineiros de liquidez não precisam fixar os lucros em tokens ETH: eles só podem vender tokens de plataforma minerados para obter lucro. E você pode manter a criptomoeda por vários anos. Mas depende de grandes investidores: se eles começarem a retirar fundos, é mais provável que os investidores menores os sigam..

Conclusão

Comparando a mineração PoS e DeFi, podemos dizer que a alta lucratividade da Yield Farming causou uma verdadeira agitação no mercado de criptografia. Mas a mineração de liquidez traz riscos adicionais, além de um possível colapso das taxas. Houve casos em que violações na operação de protocolos levaram a sérias consequências negativas. Sushiswap (SUSHI) e Maker (MKR) são exemplos importantes. Este último perdeu 99% de sua liquidez após o grande afluxo de usuários do stablecoin DAI ter aumentado drasticamente em 10%, pois o protocolo não atrelou o preço do token ao dólar.

As altas taxas na rede ETH tornam a mineração de liquidez praticamente não lucrativa para usuários com uma pequena quantidade de tokens, não superior a algumas centenas de dólares no equivalente. Para investimentos de longo prazo, a agricultura lucrativa é mais atraente em termos de retorno do investimento. Mas você precisa estar preparado para o fato de que a APR diminuirá à medida que o pool de liquidez crescer: quanto maior for, menor será sua participação nele.

Mike Owergreen Administrator
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