Hướng dẫn về Blockchain & DeFi

“Thương mại là một hình thức tổ chức mang lại cơ hội tự do lựa chọn”

John Ruskin

Blockchain không đồng nghĩa với tiền điện tử. Bản thân tiền điện tử là một thị trường hoạt động trên các mạng phi tập trung sử dụng công nghệ blockchain. Đây là một sự khác biệt quan trọng do thực tế là các hãng thông tấn truyền thống thường sử dụng các thuật ngữ này mà không hiểu chúng. Đối với các chuyên gia FinTech, blockchain là một nhóm công nghệ. 

Blockchain là gì

Blockchain, đôi khi được gọi là công nghệ sổ cái phân tán (DLT), làm cho lịch sử của bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào trở nên bất biến và minh bạch thông qua phân quyền và băm mật mã.

Một phép tương tự đơn giản để hiểu công nghệ này là Google Docs. Khi chúng tôi tạo một tài liệu và chia sẻ nó với một nhóm người, tài liệu đó sẽ được phân phối thay vì được sao chép hoặc truyền đi. Điều này tạo ra một chuỗi phân phối phi tập trung cho phép mọi người truy cập vào tài liệu cùng một lúc. Không ai bị nhốt trong khi chờ đợi các thay đổi từ phía bên kia, trong khi tất cả các thay đổi đối với tài liệu được ghi lại trong thời gian thực, làm cho các thay đổi hoàn toàn minh bạch.

Tất nhiên, blockchain phức tạp hơn Google Docs, nhưng sự tương tự là phù hợp vì nó minh họa ba ý tưởng quan trọng của công nghệ:

1. Blockchains được phân phối, không sao chép hoặc chuyển giao.
2. Tài sản được phân cấp, cung cấp toàn quyền truy cập trong thời gian thực.
3. Sổ cái thay đổi minh bạch duy trì tính toàn vẹn của tài liệu, giúp xây dựng niềm tin vào tài sản.

Nhưng ưu điểm chính của blockchain là nó cho phép bạn bảo toàn tính độc nhất của tài sản kỹ thuật số, loại trừ khả năng tái sử dụng, do đó tạo ra một cuộc cách mạng trong trao đổi hàng hóa kỹ thuật số và điện tử không có phương tiện vật lý. Điều này làm giảm rủi ro, tránh gian lận và cung cấp tính minh bạch theo cách có thể mở rộng cho nhiều mục đích sử dụng..

DeFi là gì

Tài chính phi tập trung, hoặc DeFi, là một thuật ngữ chung cho một cộng đồng bao gồm các dự án dịch vụ tài chính như vay, cho vay và giao dịch..

Thoạt nhìn, DeFi có vẻ giống với Công nghệ Tài chính, gọi tắt là Fintech, cũng nhằm mục đích sử dụng công nghệ kỹ thuật số để cải thiện các dịch vụ tài chính. Tuy nhiên, điểm khác biệt chính giữa DeFi và Fintech là Fintech dựa trên cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống, trong khi DeFi tạo ra một cơ sở hạ tầng mới dựa trên các nguyên tắc:

1. Khả năng tương thích và mã nguồn mở
2. Sự thuận tiện và khả năng tiếp cận để sử dụng
3. Minh bạch tài chính cho tất cả người tham gia

Một ví dụ về dịch vụ Fintech phổ biến là Transferwise, một dịch vụ thanh toán quốc tế. Mặc dù Transferwise thu phí ít hơn so với hầu hết các ngân hàng và công ty trao đổi tiền tệ, nó vẫn sử dụng tài khoản ngân hàng và cơ sở hạ tầng tài chính cũ khác..

Sự khác biệt với Transferwise là thay vì chuyển tiền qua biên giới và thông qua các trung gian khác (như ngân hàng), Transferwise có tài khoản ngân hàng ở các quốc gia khác nhau..

Vì vậy, ví dụ: khi bạn gửi đô la Mỹ cho ai đó ở Liên minh Châu Âu, Transferwise sẽ lấy đô la của bạn và sau đó lấy tiền từ tài khoản ngân hàng ở EU của họ để chuyển cho người nhận. Điều này cho phép họ tính phí ít hơn và xử lý giao dịch nhanh hơn..

Bây giờ hãy so khớp điều đó với sản phẩm DeFi – Dai stablecoin được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum.

Với Dai, bạn không cần phải tin tưởng vào các công ty trung gian hoặc ngân hàng để phê duyệt và thanh toán cho một giao dịch. Thay vào đó, công nghệ blockchain sẽ cho phép bạn chuyển tiền trực tiếp đến người nhận, với sự đầu tư tối thiểu về tiền và thời gian.

Dự án DeFi

Mặc dù thực tế là DeFi chỉ bắt đầu phát triển tích cực vào năm 2019, nhưng có rất nhiều dự án khác nhau .

Cho vay và đi vay

Các công cụ cho vay và đi vay như Maker và Compound là phổ biến nhất trong số các dự án DeFi. Các nền tảng này cho phép mọi người cho vay hoặc đi vay miễn là họ có tài sản tiền điện tử thích hợp để cho vay hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp.

Một ứng dụng thú vị khác cho các nền tảng DeFi như vậy là bán chênh lệch giá, hoặc khai thác chênh lệch giá giữa các thị trường khác nhau. Trong trường hợp này, chênh lệch giá đó sẽ là chênh lệch giữa phí bạn trả để vay Dai từ Maker và tỷ lệ phần trăm bạn nhận được từ việc gửi Dai cho Compound..

Nếu tỷ lệ vay nhỏ hơn lãi suất cho vay, về mặt kỹ thuật, bạn có thể gửi ETH vào Maker, nhận Dai, vay Dai trên Compound, nhận lãi và chênh lệch làm lợi nhuận (hoặc thậm chí tái đầu tư vào nơi khác).

Maker và Compound chiếm 465 triệu đô la trong tổng số 650 triệu đô la (71,5%) tổng giá trị hợp đồng thông minh DeFi. 

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)

Các sàn giao dịch phi tập trung, hoặc DEX, cố gắng mô phỏng các dịch vụ trao đổi tập trung theo cách phi tập trung. Thay vì tin tưởng vào một sàn giao dịch, giữ tiền của bạn và thực hiện các giao dịch, DEX hỗ trợ quản lý quỹ thông qua một loạt các hợp đồng thông minh phức tạp.

Với DEX, người dùng giữ quyền kiểm soát tài sản của họ mà không cần người trung gian là người quản lý sàn giao dịch.

DYDX là một ví dụ về DEX nhanh chóng trở nên phổ biến. Nó cung cấp các chức năng khác nhau như giao dịch ký quỹ, vay và cho vay.

Mở nền tảng giao dịch

Thị trường phi tập trung như OpenSea là một loại dự án DeFi khác tận dụng khái niệm lâu đời về thị trường nơi mọi người có thể trao đổi hàng hóa và dịch vụ bằng công nghệ blockchain..

Trên OpenSea, bạn có thể mua và bán các bộ sưu tập tiền điện tử, còn được gọi là NFT hoặc các mã thông báo không thể thay thế, chẳng hạn như thẻ giao dịch dựa trên blockchain hiếm. Tất cả các giao dịch mua và bán được thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh dựa trên Ethereum. 

Theo một nghĩa nào đó, các thị trường mở như OpenSea đang mang lại ý tưởng về thị trường truyền thống và giao dịch ngang hàng thực sự..

Dự báo thị trường

Thị trường dự đoán là công cụ tài chính phổ biến có thể được sử dụng để dự đoán các sự kiện như kết quả bầu cử.

Thị trường dự báo phi tập trung có một số lợi thế so với thị trường tập trung, bao gồm cả khả năng chống kiểm duyệt. Ví dụ: cá cược thể thao ở các khu vực pháp lý nơi nó bị cấm có thể được thực hiện bởi các thị trường dự đoán DeFi.

Ngoài cá cược, thị trường dự đoán cũng có thể được sử dụng cho các mục đích sau:

• Dự báo thời tiết (Đại học bang Penn nhận thấy rằng dự báo thị trường dự báo thời tiết chính xác như các dịch vụ chuyên nghiệp).
• Bảo vệ khỏi rủi ro tài chính hoặc rủi ro thực (ví dụ: bạn nghĩ rằng việc Brexit thông qua sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế Vương quốc Anh).

Một ví dụ về thị trường dự báo phi tập trung phổ biến là Augur và Gnosis.

Nền tảng phát thải và quản lý tài sản

Các nền tảng phát hành phân quyền những thứ như phát hành hoặc tạo chứng khoán, thường yêu cầu các trung gian như chủ ngân hàng đầu tư.

Tương đương với thị trường chứng khoán DeFi là thị trường mã thông báo bảo mật. Các nền tảng phát hành mã thông báo bảo mật như Polymath cung cấp cho các nhà phát hành các giải pháp để tạo, phát hành và quản lý chứng khoán kỹ thuật số.

Quản lý tài sản trong hệ thống tài chính cổ điển (Fidelity Investments, một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất trên thế giới, có 2,46 nghìn tỷ đô la được quản lý riêng) là một lĩnh vực khác mà DeFi được thiết lập để cách mạng hóa..

Dấu hiệu đầu tiên theo hướng này là dự án – Melon, cung cấp các giải pháp phi tập trung để quản lý tài sản.

Các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)

DAO cho phép mọi người tạo tổ chức với các quy tắc và giao dịch được ghi lại trên blockchain. Thay vì lãnh đạo tổ chức, các quy tắc của tổ chức sẽ được mã hóa cứng và tự động thực thi thông qua hợp đồng thông minh. Ví dụ: một quy tắc như “dành 10% lợi nhuận mỗi tháng cho dự trữ của công ty” sẽ tự động được thực hiện khi các điều kiện như tạo ra lợi nhuận được đáp ứng.

Một ví dụ khác về DAO là MakerDAO, chịu trách nhiệm ghi nhật ký và cho vay của Maker tại Dai. Chủ sở hữu mã thông báo MKR tham gia MakerDAO, với trọng tâm chính là đảm bảo Dai duy trì giá trị $ 1. 

Tiền gửi phi tập trung

Arwen là một ví dụ về dự án DeFi cung cấp dịch vụ ký quỹ cho người dùng.

Với Arwen, các nhà giao dịch có thể giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung mà không cần thực sự gửi tiền vào chính sàn giao dịch. Điều này rất quan trọng vì các sàn giao dịch tập trung có nguy cơ bị tấn công và mất tiền của người dùng..

Tuy nhiên, không giống như các tài khoản ký quỹ truyền thống như tài khoản nhà môi giới, Arwen không thực sự giữ bất kỳ khoản tiền nào của người dùng. Bản thân blockchain hoạt động như một “ký quỹ” giúp loại bỏ rủi ro đối tác.

Lợi ích của DeFi

Vì vậy, bên cạnh việc loại bỏ người trung gian, giúp giảm chi phí và thời gian giao dịch, các lợi ích khác của DeFi là gì?

• Mọi người đều có thể là người tham gia

“Tài chính bị từ chối” không chỉ là một từ thông dụng. DeFi cho phép những người không có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính tham gia vào nền kinh tế toàn cầu.

Ngân hàng Thế giới cho biết 1,7 tỷ người không có quyền truy cập vào ngân hàng hoặc tài khoản di động.

MakerDAO, DeFi Dapp (ứng dụng phi tập trung) phổ biến nhất, cho phép mọi người vay tiền nếu họ có một số Ethereum (ETH) để sử dụng làm tài sản thế chấp.

• Kiếm tiền bằng tiền của bạn

Ngoài việc duy trì giá trị ổn định của tài sản tiền điện tử của bạn, DeFi còn cho phép tiền của bạn hoạt động cho bạn. Ví dụ: DeFi Dapps như Compound và Dharma cho phép bạn đặt các tài sản như DAI và USDC, sau đó cho những người đi vay và bạn nhận được lãi suất từ ​​các khoản tiền gửi..

Một cách khác để sử dụng DeFi Dapps là thông qua tài khoản tiết kiệm lãi suất cao. Do đó, người dân ở các nước như Argentina không chỉ có thể bảo vệ tài sản của họ khỏi lạm phát mà còn có thể gia tăng nó..

• Bạn đang kiểm soát tài chính của mình.

Không ai có thể đột ngột cấm bạn tham gia một trong các Dapp, đóng băng tài khoản của bạn, lấy tiền của bạn, v.v. Giao thức Blockchain là luật và hoạt động như nhau đối với mọi người.

• Dễ dàng tạo sản phẩm của riêng bạn 

Một trong những lợi ích chính của DeFi là hầu hết các giao thức như Ethereum đều là mã nguồn mở, có nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể truy cập và sử dụng chúng cho các dự án của riêng họ..

• Tăng độ trong suốt

Thông tin cần thiết có sẵn trong DeFi, cho phép bạn dễ dàng tìm thấy các dịch vụ DeFi tốt nhất và nhận thức được tất cả các thay đổi. Ví dụ, thông tin về các giao thức tín dụng như Hợp chất có thể dễ dàng truy cập và minh bạch..

• Tài chính không biên giới.

Trong khi một tài sản như Bitcoin đã phá vỡ mọi ranh giới, DeFi xây dựng trên tiền đề này với việc bổ sung các dịch vụ tài chính như vay.

Nhược điểm và rủi ro

Mặc dù DeFi cung cấp một số lợi thế so với các sản phẩm và dịch vụ tài chính truyền thống, nhưng cũng có những hạn chế và rủi ro cần xem xét..

• Lấy cắp hợp đồng thông minh 

Mặc dù bạn không cần phải tin tưởng con người khi nói đến hợp đồng thông minh dựa trên DeFi, nhưng bạn vẫn nên tin tưởng mã hợp đồng thông minh được viết bởi con người..

Hợp đồng thông minh thường là mã nguồn mở, cho phép người khác xem chúng. Thật vậy, trong trường hợp của Maker, các hợp đồng thông minh của họ đã được các công ty nghiên cứu bảo mật nhiều lần xác minh.. 

Tuy nhiên, các tin tặc đã sớm khai thác được một lỗ hổng trong DAO cho phép chúng đánh cắp khoảng một phần ba số tiền, vào thời điểm đó là khoảng 70 triệu đô la..

Với sự gia tăng phổ biến của DeFi, các nỗ lực hack có thể gây rắc rối. Riêng Maker đã có 1,8 triệu ETH, tương đương 1,66% tổng số ETH trong hợp đồng thông minh của mình, khiến anh ta chẳng khác gì một miếng mồi ngon của hacker.

• Tập trung nguồn cấp dữ liệu

Blockchains không có bất kỳ quyền truy cập dữ liệu ngoài chuỗi nào, điều này hạn chế nghiêm trọng tính hữu dụng của chúng. Để giải quyết vấn đề này, các blockchains sử dụng các phép tắc cung cấp quyền truy cập vào dữ liệu như dòng giá ở một định dạng tương thích, tuy nhiên, chất lượng của dữ liệu đến và sự phân cấp của các nguồn của chúng có thể được đặt ra..

• Tính không hiệu quả về vốn của các khoản vay DeFi

Các khoản vay DeFi có sẵn cho tất cả mọi người (nếu họ có tài sản tiền điện tử có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp).

Tuy nhiên, chúng không hiệu quả về vốn so với các khoản vay tài chính truyền thống, vì số tiền bạn nhận được liên quan đến tài sản thế chấp của bạn không có lợi bằng số tiền bạn nhận được với khoản vay truyền thống..

Đầu ra

Một người không thực sự tự do nếu anh ta không có tự do tài chính. DeFi cung cấp các giải pháp để trả lại quyền lực kinh tế cho mọi người bằng cách tạo ra một hệ thống tài chính có chi phí hợp lý, hiệu quả và minh bạch. Đó là một sự phát triển thú vị trong không gian blockchain cung cấp các dịch vụ tài chính thực sự, bổ ích như vay, cho vay, giải ngân tài sản, thị trường dự đoán, v.v. cho mọi người, ở mọi nơi. Bất chấp tất cả những thiếu sót và mức độ phổ biến thấp, DeFi có thể là sự khởi đầu của một cuộc cách mạng tài chính toàn cầu trong tương lai..