O mercado de opções de criptografia está ultrapassando os mercados de futuros e de swap em crescimento, e notícias de seus registros vêm de todos os cantos. E embora este instrumento financeiro ainda esteja longe de ser um criptomoeda comum, o surgimento de opções nas bolsas mais conhecidas é apenas uma questão de não muito tempo..
Neste artigo, explicaremos em termos simples quais são as opções e quais são seus recursos. Faça chá / café, será interessante e informativo.
O novo é o velho familiar
O mercado de criptomoedas está se desenvolvendo rapidamente, oferecendo cada vez mais instrumentos financeiros e oportunidades de especulação. Assim que a glória dos futuros morreu, um novo tipo de derivativos – opções – estava quebrando todos os recordes.
O interesse em opções BTC cresceu significativamente após a extrema volatilidade dos mercados em 12 de março de 2020. Um crescimento ativo nas posições abertas em opções BTC foi observado em todas as bolsas onde são negociadas. Chicago Mercantile Exchange (CME) apenas contratos em aberto aumentou às 10, e em geral, o mercado de opções cresceu 50% no mês passado, atingindo US $ 1,5 bilhão.
Uma opção é um derivado clássico que chegou ao mercado de criptografia a partir dos mercados financeiros tradicionais, onde tais derivativos desempenham um papel fundamental..
Uma opção é um instrumento financeiro mais complexo do que um futuro e, a esse respeito, ainda não ganhou popularidade entre os operadores comuns. No entanto, entre os comerciantes e instituições profissionais, a demanda por esses produtos criptográficos está aumentando ativamente, o que podemos ver nas estatísticas atuais no gráfico acima. Talvez um crescimento tão rápido no interesse nas opções de BTC esteja associado ao recente conclusão Analistas do JPMorgan Chase afirmam que March Crash foi o primeiro teste de resistência bem-sucedido para Bitcoin.
As opções clássicas de bitcoin são agora representadas nas grandes bolsas regulamentadas e focadas no jogador CME, LedgerX e Bakkt, bem como nas não regulamentadas FTX, OKEx e Deribit, a última das quais detém o recorde absoluto de volumes de negociação e contratos em aberto (média até 85% do mercado). Em abril Binance lançou opções simplificadas de curto prazo visando comerciantes de varejo móveis, e Bitfinex e BitMEX planeja lançar opções de criptomoeda em um futuro próximo.
Então, o que é uma opção?
Em primeiro lugar, você precisa prestar atenção para que não descreveremos opções binárias, que ganharam notoriedade e são proibidas em muitos países. O artigo trata de opções clássicas com entrega real de BTC.
Opção – um instrumento financeiro derivado com base em um ativo subjacente, no nosso caso BTC ou ETH, este é um contrato entre um comprador e um vendedor, de acordo com o qual:
- O comprador obtém o direito, mas não a obrigação de comprar / vender o ativo a um preço predeterminado em uma determinada data de vencimento do contrato.
- O vendedor se compromete a comprar / vender o ativo a pedido do comprador, que no momento da transação paga o prêmio da opção ao vendedor – um valor fixo especificado no contrato.
- O preço pré-acordado é chamado de exercício – o preço de exercício da opção. Um strike é um ponto chave, após o qual o preço de um ativo se torna lucrativo e todas as liquidações serão feitas em relação a esse preço..
As opções podem variar em termos do prazo durante o qual você pode exercer o direito de exercer:
- O modelo europeu de opções dá ao comprador o direito de exercer o contrato exclusivamente na data de vencimento. Essas opções são oferecidas pela CME, Bakkt, OKEx, bem como o líder de mercado Deribit.
- O modelo de opções americano permite o exercício deste direito qualquer dia antes da data de vencimento. Essas opções, mas em um formato simplificado, oferecem Binance.
Simplificando, isso afeta se podemos fechar uma posição em um momento conveniente antes da data de expiração, ou não.
Opções na prática
Para entender melhor o mecanismo desse contrato, vejamos um exemplo simples: Você decidiu comprar um imóvel e encontrou uma oferta adequada. No entanto, você não tem fundos suficientes para esta compra, mas sabe que após 6 meses o valor em falta estará em suas mãos. Você celebra um contrato com o proprietário que durante este período (data de validade) você terá o direito de comprar este imóvel pelo preço original (greve), mas ao mesmo tempo você pagará o aluguel de 6 meses por este imóvel (prêmio ).
Opções para o desenvolvimento de eventos:
- O valor de mercado desse imóvel por seis meses cresce 20% (acima da greve). Uma vez que o preço foi fixado, ao cumprir o contrato você recebe um lucro de 20%, descontada a renda já paga.
- O valor de mercado cai 30% em seis meses e você decide doar o dinheiro pago pelo aluguel (o vendedor ganha um prêmio), mas não comprar o imóvel, pois o preço no contrato é muito alto e você encontra muito melhores ofertas.
Assim, as opções, além da especulação, podem ser utilizadas para proteger a sua posição longa ou curta principal. Por exemplo, as opções abrem a oportunidade para os mineiros fixarem o preço das moedas mineradas e se protegerem da volatilidade do mercado, que eles já usam ativamente. De acordo com especialistas, a popularidade das opções nesse sentido continuará a crescer.
Tipos de opções
A opção pode ser comprar ou vender o ativo subjacente (ВТС / ЕТН).
Opção de chamada (Call) – uma opção de compra. Concede ao comprador da opção o direito de comprar o ativo subjacente a um preço fixo.
Opção de venda (Venda) – uma opção de venda. Concede ao comprador da opção o direito de vender o ativo subjacente a um preço fixo.
Assim, quatro tipos de transações de opções são possíveis:
- Comprar Opção de Compra
- Opção de compra de gravação (venda)
- Opção de compra de venda
- Opção de venda de gravação (venda)
Tais instrumentos abrem novas e amplas oportunidades de especulação, porém, devido à sua estrutura mais complexa, não são adequados para todos os participantes do mercado. Os comerciantes com experiência em negociação especulativa serão capazes de usar estratégias de opções de forma eficaz.
Estratégias de opções
Atenção! As opções são instrumentos financeiros de alto risco e devem ser negociadas com muito cuidado.
Vender opções de compra e venda é a estratégia de maior risco e é adequada apenas para jogadores experientes, portanto, a seguir, consideraremos as estratégias de negociação mais comuns e simples com base nas opções de compra no exemplo da bolsa Deribit. A venda de opções para iniciantes deve ser testada inicialmente apenas em contas de demonstração..
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Long Call
Long Call é um análogo de long. Ao comprar uma Opção de Compra, você espera que o preço do ativo subjacente (BTC / ETH) suba acima do exercício na data de vencimento do contrato. Se o preço cair abaixo do strike, você só arrisca o prêmio pago pela opção..
Exemplo: comprar opção de compra BTC na bolsa Deribit.
- Vencimento. Você escolhe uma data de expiração específica – a data de execução do contrato quando, em sua opinião, o BTC aumentará acima do preço de exercício especificado. Neste dia, a bolsa irá fechar todas as transações sob este contrato e realizar os cálculos no modo automático.
- Um exercício é o preço de exercício, o ponto após o qual sua opção BTC será lucrativa. Todos os cálculos serão feitos na greve.
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- Vamos escolher uma opção com strike de $ 9.250 na data de vencimento de 31 de julho, 1 contrato nos custará $ 505, que é o prêmio do vendedor da opção (você pode comprar uma parte). Qualquer taxa BTC / USD abaixo da greve em 31 de julho nos trará uma perda no valor do prêmio. Nosso ponto de equilíbrio é $ 9250 + $ 505 = $ 9755, após o qual a opção nos traz um lucro. O lucro potencial não é limitado por nada, exceto pelo crescimento da taxa MTC na data. Com um aumento no BTC para $ 12.000 em 31 de julho, receberemos um lucro de $ 2.152, enquanto arriscamos apenas a taxa premium que pagamos ao adquirir a opção.
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Em um mercado de criptomoedas volátil, as opções são uma ferramenta lucrativa nas mãos de um investidor experiente. A regra principal é escolher razoavelmente a data de vencimento, greve e valor do prêmio.
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- O prêmio da opção (Premium) é o valor que você está disposto a perder se sua previsão não for bem-sucedida. As opções são marcadas em verde na figura e na troca de Deribit, cujo preço já é maior / menor do que o exercício e a opção está com lucro, para tais opções o prêmio é geralmente maior. Consequentemente, o custo de entrada em uma posição também é maior.
- No entanto, se você, por exemplo, tiver uma visão privilegiada de que o BTC aumentará para $ 15k na data de vencimento, então comprando uma opção barata com um exercício de $ 11.500 por $ 82 em 31 de julho a um preço de $ 15.000, o lucro na opção serão $ 3480. O risco é apenas $ 82, mas você pode ganhar 42x. Claro, este é apenas um exemplo, mas reflete as possibilidades de opções durante períodos de alta volatilidade..
- Se você esperar muito tempo antes do vencimento e sua opção já estiver lucrativa, você pode fechar parte ou toda a posição colocando um pedido no livro de pedidos e fixar o lucro a qualquer momento antes do vencimento.
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Long Put
Long Put é um análogo de uma curta. Ao comprar uma opção de venda, você espera que o preço do ativo subjacente caia abaixo do exercício no momento do vencimento. Se o preço subir acima do strike, você só arrisca o prêmio pago pela opção..
O conceito aqui é o mesmo de comprar uma opção de compra, mas você está apostando que o preço cairá abaixo do strike, e o potencial de lucro aqui é limitado ao fundo do preço do ativo subjacente..
Straddle (straddle)
Análogo de curto e longo simultâneos em futuros. Uma estratégia na qual você lucra com a alta volatilidade comprando opções com o mesmo strike em diferentes direções.
Exemplo: compre duas opções, uma Call e uma Put, com um strike dentro de um prazo de validade.
Straddle para opções BTC em deribit.com
- Em uma opção, arriscamos um prêmio de $ 505, na outra $ 573, por um total de $ 1.078.
- O ponto de equilíbrio ocorre acima de $ 10330 e abaixo de $ 8.170.
- Em um apartamento, arriscamos a soma de dois prêmios.
- Com o aumento do BTC para $ 12.000 para a opção de compra, nosso lucro será de $ 2.152 menos o prêmio para a opção de venda $ 573 e, como resultado, receberemos $ 1.579.
- Se o BTC cair, por exemplo, para $ 7000, receberemos um lucro de $ 1790 menos o prêmio da opção de compra de $ 505 para a opção de venda e teremos $ 1280 no saldo..
- Esta estratégia é eficaz apenas com forte volatilidade, uma vez que a quantidade de riscos é bastante significativa, por isso é necessário escolher cuidadosamente o ponto de entrada.
Estrangular (estrangular)
Uma variação da estratégia anterior, mas com strikes diferentes na escolha de uma opção para reduzir o valor total dos prêmios (risco). Você também compra duas opções, uma Call e uma Put, dentro da mesma data de vencimento, mas com strikes diferentes e, mais importante, prêmios mais baixos, reduzindo o risco total e, assim, aproximando o ponto de equilíbrio e aumentando o lucro potencial. Portanto, a estratégia Strangle permite que você ganhe mais do que Straddle com um risco idêntico..
As estratégias de estrangulamento podem ser selecionadas com base em diferentes opções para a relação risco / recompensa, mas quanto mais longe o strike estiver do lucro, menores serão as chances de a opção ser exercida. Nesse sentido, Straddle tem mais chances de obter lucro. Ao calcular estratégias de Strangle, escolha aquelas opções que quebram ainda mais rápido. Melhor realizar lucros ou diversificar os riscos com antecedência.
Hedge da posição principal
Além da especulação, as opções de venda e compra podem ajudar o investidor a defender sua posição principal..
Exemplo: você tem $ 10.000 pelos quais deseja comprar Bitcoin a um preço de $ 9200 e, se amanhã a taxa cair para $ 7.000, ocorrerão perdas com um gosto amargo na alma.
- Tais riscos podem ser cobertos com a compra de uma opção de venda, onde você escolhe o exercício com base nos preços de compra do ativo, analisando os cálculos das fórmulas acima e também utilizando a calculadora de câmbio. Para maior clareza, aceitaremos uma greve de $ 9.250. Data de expiração – condicional.
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- Compramos 0,81 BTC a 75% do valor e compramos 4,6 do contrato de opção de venda por 25% do valor.
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- Arriscamos $ 2500 com um prêmio de $ 542, se a taxa BTC não for abaixo de $ 9250, o ponto de equilíbrio começa abaixo de $ 8700.
- Se o BTC permanecer estável na data de vencimento, arriscamos todo o prêmio.
- Se o BTC crescer para $ 11.000, perderemos $ 2.500, mas nosso 0,81 BTC, que compramos, não custará $ 7.500, mas já $ 8.900, $ 1400 de nossas despesas serão cobertas e, em caso de crescimento posterior, iremos ir para o ponto de equilíbrio.
- Se o BTC cair para $ 7000, então nossas 4,6 opções de venda nos trarão $ 8250 de lucro e nosso 0,81 BTC custará $ 5670, no total estaremos em território positivo em $ 3.920 dos $ 10.000 originais.
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Todos esses são apenas exemplos de estratégias básicas e, além dessas estratégias, existem muitas outras mais complexas e arriscadas que você ainda terá que aprender por conta própria se estiver interessado em opções..
Ao escolher estratégias, é muito importante calcular de forma independente e cuidadosa a entrada na posição, com base em sua gestão de risco pessoal e capacidades financeiras..
Para ter medo de lobos – não vá para a floresta
As opções são instrumentos financeiros complexos que não são adequados para comerciantes novatos devido aos altos riscos, mas, no entanto, podem ser muito interessantes para participantes do mercado experientes, como especuladores, fundos, mineradores. As opções permitem que você use de forma flexível combinações de estratégias de negociação com outros instrumentos e riscos de hedge no local, bem como fazer x na volatilidade a um custo mínimo.
O interesse em opções no mercado está crescendo a cada dia e, em breve, esses derivativos provavelmente se tornarão o padrão para todas as principais bolsas de criptomoedas..
A publicação pode conter análises e previsões do mercado de criptomoedas, que estão associadas a altos riscos. As informações são apresentadas apenas para fins informativos e não devem ser interpretadas como recomendação de compra ou venda de ativos. Você precisa fazer sua própria pesquisa completa antes de tomar qualquer decisão de investimento. Todos os riscos, perdas e despesas associadas ao investimento, incluindo a perda total do depósito principal, são de sua responsabilidade.
